20230130-国投安信期货-鸡蛋周报_春节假期消费复苏支撑蛋价_短期延续偏多格局_9页_3mb

春节假期消费复苏支撑蛋价短期延续偏多格局

核心内容总结

春节期间，全国消费活动恢复显著，带动了鸡蛋需求端的支撑，短期内蛋价维持偏强走势。尽管春节后鸡蛋现货价格出现季节性回落，但整体仍较为坚挺，市场对需求复苏的持续性保持乐观预期。

主要观点

• 春节后蛋价回落但支撑仍存：节后1月29日全国主产区鸡蛋均价为4.38元/斤，较节前最后一周的4.99元/斤有所下降，但价格仍保持稳定。
• 需求端支撑明显：春节期间，全国国内旅游人次达3.08亿，同比增长23.1%，铁路和民航运输量也大幅回升，表明消费活动恢复良好，对蛋价形成支撑。
• 供应端存栏处于低位：12月底在产蛋鸡存栏量为11.79亿只，环比小幅下降，且补栏维持偏低水平，进一步支撑蛋价。
• 淘汰鸡价格稳中有升：1月27日当周淘汰鸡价格为5.53元/斤，较节前有所上升，显示市场对淘汰鸡的需求较为稳定。
• 库存水平回升：生产环节库存天数从1.09天增至2.31天，流通环节库存天数从0.79天增至0.99天，表明市场供应有所收紧。
• 成本与利润变化：豆粕和玉米价格略有波动，但蛋鸡配合料价格保持稳定。鸡蛋单斤盈利从节前的0.96元/斤降至0.36元/斤，显示利润空间有所收窄。
• 行情展望：短期蛋价仍偏多，但需关注需求端的持续性及低存栏结构何时补库。中期来看，一季度供应低位态势难改，蛋价或维持偏强格局。

关键信息

一、价格走势

• 现货价格：春节后鸡蛋价格季节性回落，主产区均价4.40元/斤，主销区均价4.37元/斤。
• 期货价格：JD2303.DCE 收盘价4295元/吨，JD2304.DCE 收盘价4384元/吨，JD2305.DCE 收盘价4434元/吨，JD2309.DCE 收盘价4745元/吨。

二、供需分析

• 存栏情况：12月底在产蛋鸡存栏量11.79亿只，环比小幅下降；120日龄以下后备蛋鸡占比14.74%，120-450日龄蛋鸡占比75.57%，450日龄以上待淘老鸡占比9.69%。
• 补栏与淘汰：12月样本企业蛋鸡苗出苗量3705万羽，补栏维持偏低水平；1月27日当周老鸡淘汰量降至620万只，较前周显著减少。

三、需求与库存

• 销量波动：春节期间销区代表市场鸡蛋销量受假期影响波动较大，节后销量下降。
• 库存天数：生产环节库存天数增加至2.31天，流通环节库存天数增至0.99天，显示市场供应偏紧。

四、成本与利润

• 原料价格：豆粕均价4702元/吨，玉米均价2932元/吨，配合料价格稳定。
• 盈利情况：鸡蛋单斤盈利降至0.36元/斤，显示利润空间有所收窄。

操作建议

• 短期操作：关注元宵节前补库需求，当前价格接近前期区间上沿，关注阻力区能否向上突破，短期多单可继续持有。
• 中长期趋势：需持续关注需求复苏的持续性及低存栏结构何时补库，预计一季度供应低位态势难改。

星级评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星：趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，当前具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，价格和价值可能波动。
• 报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经许可不得复制或分发。