20240218-东海证券-国内观察_春节假期重要事件一览-假期国内消费表现如何__12页_461kb

假期国内消费表现总体良好，消费复苏强劲，但地产销售疲软。出行以自驾为主，跨区域人员流动量大增，同比增长显著；旅游热度提升，海南离岛免税购物和四川景区接待量均大幅增长，春节档票房创新高。同时，美国通胀数据超预期，国内金融数据“开门红”，1月贷款和融资增长，货币政策维持宽松预期。资产价格波动较大，股市中日股领涨，债市和商品受通胀影响承压，外汇市场日元贬值。其他要闻包括日本和英国可能陷入技术衰退，以及政策支持。风险包括消费数据偏差、通胀持续和地缘政治不确定性。

核心要点:

• 消费表现: 自驾出行占比提升，旅游和文化消费升温，特产如海南免税销售亮眼，春节票房破纪录；地产销售明显偏弱。
• 经济数据: 美国通胀高于预期，国内金融数据积极，M2-M1剪刀差收窄，信贷结构改善；央行货币政策报告强调宽松延续。
• 资产价格: 权益市场分化，日股上涨明显；债市收益率上行，商品原油上涨，黄金下跌；外汇日元贬值，A股相关指数表现稳健。
• 其他要闻: 日本和英国经济担忧衰退，欧佩克维持原油需求预期；中国政策推动地下管线改造和民营经济发展。
• 风险: 春节假期错位可能导致数据偏差，美国通胀和货币政策不确定性，地缘政治影响能源价格。