20201109-国开证券-互联网行业点评报告_关注信息服务龙头_期待平台服务增长_5页_925kb

报告摘要

本报告由分析师王丽丽撰写，分析了2020年前三季度中国互联网和相关服务业的运行情况，指出行业整体保持增长，但增速有所放缓。同时，报告对信息服务与互联网平台服务的细分领域进行了深入分析，并给出了重点个股的投资建议。

信息服务收入 5278亿元，互联网平台服务收入 2829亿元，互联网接入服务收入 272.1亿元，互联网数据服务收入 137.9亿元。
信息服务占比持续下降，2018-2020年前三季度分别为 67.48%、65.78%、58.93%。
互联网平台服务占比上升，2019-2020年前三季度较去年同期增长 4.73%。
东部地区贡献 90% 以上的互联网业务收入，同比增长 15.3%，继续领跑全国；中西部地区保持双位数增长；东北地区略有下降，但降幅较小。

信息服务领域：游戏、视频等细分行业龙头具备中长期配置价值，建议关注 三七互娱、完美世界。
互联网平台服务：受益于“互联网+”深入融合及国内经济内循环，平台服务增长可期，建议关注 国联股份、分众传媒。
数据支持：Wind网络游戏指数成分股2020年1-3季度营收合计 734.75亿元，同比增长 2.85%；归母净利润合计 181.91亿元，同比增长 29.43%。

行业增速：整体保持增长，但增速放缓，全年平均增速预计在 8-12% 之间。
区域分布：东部地区主导行业收入，中西部增长稳定，东北地区增长乏力。
细分领域：信息服务占比下降，互联网平台服务占比上升。
重点公司：
- 完美世界：股票代码 002624.SZ，2020年11月9日收盘价 30.09元，预计2020年EPS 1.88元，PE 16.01倍。
- 三七互娱：股票代码 002555.SZ，收盘价 29.66元，预计2020年EPS 1.15元，PE 25.79倍。
- 国联股份：股票代码 603613.SH，收盘价 92.68元，预计2020年EPS 1.3元，PE 71.29倍。
- 分众传媒：股票代码 002027.SZ，收盘价 9.83元，预计2020年EPS 0.18元，PE 54.61倍。

评级类型	说明
行业投资评级	- 强于大市：相对沪深300指数涨幅 10% 以上；<br>- 中性：相对沪深300指数涨幅介于 -10% ~ 10% 之间；<br>- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅 10% 以上。
短期股票投资评级	- 强烈推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅 20% 以上；<br>- 推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于 10% ~ 20% 之间；<br>- 中性：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于 -10% ~ 10% 之间；<br>- 回避：未来六个月内，相对沪深300指数跌幅 10% 以上。
长期股票投资评级	- A：未来三年内，相对于沪深300指数涨幅在 20% 以上；<br>- B：未来三年内，相对于沪深300指数涨跌幅在 20% 以内；<br>- C：未来三年内，相对于沪深300指数跌幅在 20% 以上。