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证券研究报告 | 策略研究
主题：聚焦消费、科技和安全
发布日期：2023年8月6日

核心观点

随着积极政策的持续部署和经济复苏信号的释放，市场进入成长风格扩散阶段，重点关注中报业绩超预期、扩内需顺周期板块以及极端天气引发的粮食、能源机会。

市场回顾

• 本周A股“V型”反弹，创业板、科创等成长板块领涨，日均成交额增至9560亿元，北上资金连续两周大幅流入。
• 制造业PMI持续回升至49.3%，企业盈利修复确定性增强；上市半年报预喜率46.3%，电力设备、汽车等高景气行业盈利能力突出。

投资建议

1. 中报超预期板块：电力设备、汽车、机械设备等成长赛道。
2. 扩内需顺周期：地产链、家电、消费等大消费领域。
3. 科技TMT结构性机会：运营商等基本面稳健的科技企业。
4. 极端天气影响：粮食安全（如受印度出口禁令影响的大米价格）、能源（高耗用电力、煤炭需求）板块。

风险提示

• 政策效果不及预期、海外超预期扰动（如通胀、地缘政治风险）。
• 厄尔尼诺引发的极端天气对粮食和能源供应的压力持续存在。

重点关注

• 全球大米价格维持高位，极端天气可能扰动粮食产量。
• 中国能源需求激增，高温叠加水电减发助推煤炭、电力等板块机会。

免责声明：报告所含信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。