20240910-浙商证券-福耀玻璃-600660.SH-福耀玻璃点评报告_龙头地位确立_毛利率稳步提升_3页_625kb

福耀玻璃2024年半年报展示强劲业绩增长，营业总收入达18340亿元，同比增长2201%，归母净利润3499亿元，同比增长2335%。毛利率提升至3729%，同比增加315个百分点，主要是由于规模化效应和产品结构优化。

公司产品升级持续推进，智能天幕玻璃等高附加值产品占比上升4.82个百分点，汽车玻璃业务收入增长2582%，毛利率3184%，在行业降本环境下逆势上升。费用控制良好，总体费用率为14.07%。

全球布局扩展，成立多家新公司，包括匈牙利公司，旨在深化海外生产和市场覆盖。预计未来三年营收和净利稳健增长，PE从18倍降至13倍，维持“买入”评级。

风险因素包括汽车行业增速不及预期和原材料成本波动。