新一轮调整才刚开始，缩量延续，防御为上-20210418-东北证券-30页_1mb

报告摘要

该报告发布于2021年4月18日，主要分析了A股市场在2021年4月16日的市场状况、资金流动情况、行业景气度变化及投资策略建议。整体来看，市场处于新一轮调整阶段，资金面分化，情绪面偏弱，市场主线不明确，防御性板块更具吸引力。

市场调整仍在继续：
- 本周沪深300指数下跌1.37%，创业板指数微涨0.0%。
- 本周日均成交额进一步回落，缩量势头延续，预计缩量在5000亿时可能是本轮调整的低点。
- 市场主线不明确，抱团股尚未出现充分换手，目前不是抄底的好时机。
行业景气度分析：
- 景气度排名前六的中信一级行业为：煤炭（0.97）、银行（0.936）、食品饮料（0.929）、钢铁（0.917）、家电（0.911）和石油石化（0.906）。
- 景气度排名后六的中信一级行业为：医药（-0.123）、计算机（-0.074）、非银行金融（-0.064）、农林牧渔（-0.056）、建筑（-0.053）和综合（-0.049）。
- 本周行业景气度组合超额收益为0.19%，顺周期组合超额收益为-0.07%。
估值与价格扩散指标：
- 本周估值加权扩散指标出现死叉，提示长期下行风险。
- 价格加权扩散指标继续向下，反弹结束，市场可能进入下行通道。
风格与板块配置：
- 市值风格偏向中盘，中证500表现较好。
- 成长/价值风格中，中盘成长相对占优。
- 防御板块如家电、国防军工、通信、非银金融等值得关注。