20131016-招商证券-国务院出台化解产能过剩矛盾的指导意见_11页_427kb

2013年10月16日市场与政策总结

核心内容

2013年10月16日，国务院发布多项重要政策文件，包括《关于促进健康服务业发展的若干意见》和《化解产能过剩矛盾的指导意见》，同时国内A股市场及港股市场出现小幅波动，部分行业和个股表现突出。

主要观点

国内政策重点

1. 化解产能过剩矛盾

   • 国务院发布指导意见，旨在推进产业结构升级，防范系统性金融风险。
   • 重点行业包括钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等，要求淘汰落后产能、引导有序退出。
   • 严禁新增产能项目，清理整顿违规产能。
   • 推进企业兼并重组，优化产业空间布局，开拓国内有效需求。
   • 钢铁行业被重点提及，计划压缩产能总量8000万吨以上，涉及山东、河北、辽宁、江苏、山西、江西等地区。

2. 健康服务业发展

   • 国务院发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》，强调市场化导向，推动医疗服务、健康管理、保险及相关服务的发展。
   • 预计2020年健康服务业总规模将达8万亿元以上。
   • 支持第三方诊断、健康服务信息化、中医坐堂、药食同源、健康养老等细分领域。

市场表现

1. A股市场

   • 周二沪深股市小幅收跌，上证指数下跌0.2%，创业板指下跌0.28%，沪深300下跌0.20%。
   • 医疗保健、日常消费、公用事业等板块涨幅居前，金融、能源、工业等板块表现疲软。

2. 港股市场

   • 恒生指数小幅上涨0.51%，国企指数上涨0.85%。
   • 博彩股及中资蓝筹表现强势，部分地产股下跌。

3. 美股市场

   • 美股整体下跌，道琼斯指数下跌0.87%，纳斯达克下跌0.56%，标普500下跌0.71%。
   • 公共事业和非周期性消费品板块领跌。

4. 外汇与大宗商品

   • 美元指数小幅上涨0.12%，欧元兑美元下跌0.25%。
   • 原油期货下跌1.20美元，黄金期货下跌0.3%，铜价略有上涨。

关键信息

电信行业进展

• 中国电信LTE招标结果出炉，中兴通讯市场份额达32%，超市场预期。
• 国内FDD-LTE频谱划分完成，电信与联通分别获得1.8GHz和2.1GHz频段。
• 频谱划分符合预期，有利于LTE建设。
• 4G牌照发放将对整个LTE产业链带来最强催化，重点推荐中兴通讯、烽火通信、宜通世纪等。

鄂武商A

• 大股东武汉商联增持公司股份，持股比例达22.82%，凸显公司投资价值。
• 公司多业态发展，门店集中在湖北省，转型购物中心，应对电商冲击。
• 公司在湖北省内具有核心商圈优势，渠道下沉战略带来增长机会。
• 股权之争结束，公司经营将更加顺畅。

其他公司动态

• 贵州茅台：前三季度净利润微增6.24%，营业收入增长10.06%。
• 中青旅：拟定增12亿元整合旅游产业链，打造O2O模式。
• 招商地产：拟通过定增购入大股东所持土地，推动项目开发。
• 招商证券：筹划非公开发行股票，10月16日停牌一天。

行业动态

• 房地产调控：楼市调控长效机制意见征求接近尾声，方案已多次修改。
• 保障房建设：或率先试水住宅产业化，明年可能以地方试点形式推出。
• 电力行业：火电上网电价下调，部分省市下调幅度达2.5分/千瓦时，天然气发电电价上调。
• 自贸区国际板：上海股交中心澄清相关报道失实。

投资建议

• 重点关注：4G牌照发放带来的LTE产业链机会，尤其是中兴通讯。
• 快消品研究：提出“消费者是老板”的研究框架，强调广告、终端陈列、新品开发的重要性。
• 健康服务业：受益股包括爱尔眼科、通策医疗、迪安诊断、达安基因、九州通、卫宁软件等。
• 优质成长股与低估值蓝筹：继续关注，市场结构性行情有望延续。

风险提示

• 政策推进风险：产能过剩政策及健康服务业政策执行效果可能不及预期。
• 经济下行风险：经济增速放缓可能影响消费及企业盈利能力。
• 行业竞争加剧：可能导致行业利润率下降。
• 市场波动风险：美国债务上限及预算谈判可能引发市场震荡。

投资评级

• 强烈推荐-A：中国平安、青岛海尔、中信证券、海通证券等。
• 审慎推荐-A：中国北车、三一重工、奥康国际、广日股份等。

总结

2013年10月16日，国务院出台多项重要政策，推动产业结构调整与健康产业市场化发展，对相关行业及个股形成利好。同时，市场整体表现偏弱，但部分行业如电信、快消品、健康服务等仍具投资潜力。建议投资者关注政策受益行业及优质个股，同时注意市场风险与政策执行效果。