20181031-川财证券-政治局会议及国务院指导意见点评_政策聚焦实体经济压力_2页_504kb

政策聚焦实体经济压力总结

核心内容

中共中央政治局于2018年10月31日召开会议，分析研究当前经济形势并部署经济工作。会议指出当前经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。同时，强调了实体经济的深刻变化，并明确了稳定增长的重要性。国务院办公厅随后印发了《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，进一步明确了政策方向。

主要观点

• 稳定增长意愿增强：与7月份政治局会议相比，本次会议对经济形势的表述更为迫切，政策导向更加强调短期经济稳定增长，同时兼顾长期结构调整。
• 就业问题被提上议程：在“六个稳”中，“稳就业”成为最核心的任务，反映出政策层对就业问题的高度关注，特别是在当前民营经济面临挑战的背景下。
• 基建投资仍是重要抓手：政策继续延续“基建补短板”的思路，聚焦脱贫攻坚、铁路、公路水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等重点领域。同时，明确了10项配套政策措施，以推动基建投资。
• 资本市场稳定受到重视：会议强调资本市场改革与长期健康发展，表明政策层对资本市场波动的关注。同时，重申“两个毫不动摇”，重视解决民营企业和中小企业发展中的困难。
• 政策落地预期增强：已出台的政策将尽快发挥作用，预计在年末至明年年初将迎来政策落地的密集期。

关键信息

政策背景

• 中共中央政治局会议于2018年10月31日召开，分析经济形势并部署当前经济工作。
• 国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，进一步明确政策方向。

基建投资现状

• 基建投资增速持续下落，累计同比增速降至3.3%的低位。
• 一般债和专项债发行额度所剩不多，年内基建发力可能更侧重于财政存量资金的盘活。

资本市场

• 会议强调资本市场改革与长期健康发展。
• 政策层关注市场波动，认为政策取向是市场预期恶化的主因之一。
• 强调“两个毫不动摇”，表明对民营企业和中小企业发展的支持态度。

风险提示

• 风险事件频发，国内外不利因素持续存在，需警惕潜在风险。

证券研究报告信息

• 所属部门：宏观策略部
• 报告类别：宏观动态
• 报告时间：2018/10/31
• 分析师：邓利军（证书编号：S1100115110002，联系方式：021-68595193，邮箱：dengli jun@cczq.com）
• 联系人：邵兴宇（证书编号：S1100117070008，联系方式：01066495962，邮箱：shaoxingyu@cczq.com）

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