20181031-川财证券-周期观察_国务院印发_关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见__5页_1mb

国务院印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》总结

核心内容

国务院于2018年10月31日印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，旨在通过加强基础设施建设，进一步完善公共服务体系，提升基础设施供给质量，发挥有效投资对优化供给结构的关键作用，以保持经济平稳健康发展。文件聚焦于脱贫攻坚、铁路、公路水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等重点领域，强调加快推进已纳入规划的重大项目。

主要观点

钢铁行业

• 限产方案：全国主要钢铁产区采暖季限产方案已基本出炉，限产幅度在30%-40%之间，低于去年但范围扩大。
• 短期影响：钢厂通过添加废钢等手段增产的工艺成熟，短期内钢价维持高位，限产对产量影响有限。
• 需求端关注：四季度钢价走势应更关注需求端的持续性。
• 投资建议：建议关注产品结构以长材为主的钢企，相关标的包括华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）和方大特钢（600507）。

煤炭行业

• 焦炭价格：近期焦炭价格继续上涨，吕梁、乌海、日照港等地区周环比上涨。
• 下游需求：钢厂利润较好、库存下降，采购积极性高，山西、河北等地焦企第二轮提涨顺利。
• 中长期展望：环保去产能逐步落地，焦化利润长期重心有望上移。
• 投资建议：建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企，如开滦股份(600997)、山西焦化（600740)、金能科技（603113)。

建筑建材

• 现货价格：华东、西南、华南等地熟料现货提涨10-50元/吨不等。
• 需求表现：旺季全国需求尚可，叠加进博会召开，华东工地赶工需求较强。
• 错峰生产：取暖季临近，各地发布冬季错峰限产方案，预计水泥错峰量高于去年，但满足“六个一百”的工地可继续施工。
• 供应与需求：供应端继续收缩，下游需求韧性较强，四季度建材价格有望维持高位。

化工行业

• 草甘膦市场：市场主流报价在2.90万元/吨，行情保持坚挺。
• 成本支撑：上游甘氨酸、黄磷价格高位盘整，对草甘膦成本形成支撑。
• 草铵膦原药：报价上调至19万元/吨，主流成交价格在18.5万元/吨左右，港口FOB价格在23900-24000美元/吨。
• 出口支撑：短期看，草铵膦出口旺季到来，人民币贬值对价格形成支撑。
• 投资建议：建议关注利尔化学。

房地产行业

• 房贷利率：9月全国首套房贷款平均利率为5.7%，涨幅连续三个月下降，热点城市如杭州、深圳部分银行利率下降。
• 政策放松：广州增城、花都、南沙三区限价政策放松，行业调控政策大幅收紧概率较低。
• 公积金政策：长沙暂停异地公积金贷款，将浏阳市、宁乡市纳入统一调控。
• 投资建议：地产股估值修复有望延续，相关标的包括保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

关键信息

市场表现

• 沪深300：收盘价3154，涨跌1.40%。
• 深证成指：收盘价7483，涨跌1.46%。
• 创业板指：收盘价1276，涨跌1.24%。
• 钢铁板块：市场情绪好转，盈利确定性强，估值优势明显。

公司动态

• 悦心健康：控股子公司荆州斯米克获得200万元财政补贴。
• 司尔特：股东持有的1000万股股份解除质押。
• 洪汇新材：控股股东持有的2010万股股份解除质押。
• 东湖高新：中标十堰至浙川高速公路（湖北段）SXLX-2合同包。
• 紫光学大：前10月累计获得政府补助413.59万元。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%~-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%~-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

风险提示

• 政策变化：可能对行业产生影响。
• 经济增速变化：影响投资回报。
• 原材料价格变化：对成本和利润构成压力。

重要声明

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