20250628-广发期货-天然橡胶周报_市场情绪回暖_带动胶价反弹_28页_2mb

天然橡胶周报总结

市场行情

市场情绪回暖带动天然橡胶价格反弹，短期胶价在区间内波动，但长期基本面支撑不足，预计胶价偏弱势。泰国产区降雨改善和原料价格走弱缓解部分成本压力，但云南替代种植指标增加，供应压力显著。宏观事件和产区上量情况需持续关注。

供应情况

供应方面，海外产区如泰国降雨扰动逐步消散，原料价格转弱，但工厂加价抢收缓解跌势。云南产区降雨增多影响割胶，供应上量压力大。全球供应预测显示，2025年增量约0.5%，主要来自中国和印度，而印尼下降。

需求情况

需求疲软，部分企业因出货压力大，半钢胎企业适度降负以缓解库存。汽车市场虽有增长（如欧盟乘用车销量增1.6%），但整体需求不振。轮胎出口保持增长，但库存积压，需求恢复缓慢。

价格与预测

胶价短期受情绪影响反弹，但基本面供增需弱，预计后续偏弱势。期货建议保留14000元/吨以上空单，关注原料上量和宏观事件。价格区间波动，基差走强但支撑有限。

库存与宏观因素

青岛保税和一般贸易库存累库，社会库存小幅增加，深色胶库存压力更大。中国轮胎成套产量环比下降，库存周转天数上升，显示需求疲软。汽车销量增长但仍处低位，重卡和半钢胎开工率波动，需关注政策和需求恢复。