20251110-国贸期货-_天然橡胶周报（RU_NR）_商品市场情绪转好_橡胶短期止跌反弹_28页_1mb

天然橡胶周报总结

报告基本信息

• 标题：天然橡胶周报（RU&NR）
• 发布日期：2025年11月10日
• 作者：叶海文
• 从业资格证号：F3071622
• 投资咨询证号：Z0014205
• 发布单位：国贸期货能源化工研究中心

主要观点

• 天然橡胶市场短期止跌反弹，主要由于商品市场情绪好转。
• 期现价差回归低位，需求相对稳定，产区存在支撑。
• 投资观点为短期震荡偏强，交易策略建议做多单边，套利观望。
• 风险因素包括产区天气扰动、存储政策变动和海内外宏观政策影响。

影响因素分析

• 产区天气：泰国南部降雨影响胶水产出，海南台风和强降水导致割胶困难，云南产区原料价格先跌后涨。
• 供需动态：中国轮胎产能利用率稳定，全钢轮胎利用率65.37%（环比微增），半钢轮胎72.89%（环比微增）。
• 库存数据：中国天然橡胶社会库存105.6万吨，环比增1.6%；深色胶库存环比增3%。
• 价差与利润：RU-NR价差环比扩大，进口橡胶量环比增，海外产区供应预期增强。
• 宏观经济：中美关税政策暂缓，商品市场情绪改善。

关键数据摘要

• 天胶价格：RU主力收盘14995元/吨（周跌0.60%），NR主力12035元/吨（周跌1.59%）。
• 库存增长：青岛地区保税和一般贸易库存合计44.77万吨，环比增3.57%。
• 需求表现：轮胎出口量同比增5%，汽车销量增速扩大。

投资建议

• 短期策略：做多单边，关注期货震荡机会。
• 风险提示：天气异常、政策变化和库存积压可能引发回调。

团队与免责声明

• 发布机构：国贸期货，具备期货投资咨询资格（证监许可【2012】31号）。
• 分析师：叶海文，团队覆盖金融学、统计学和化工领域。
• 免责声明：报告观点仅供参考，不构成投资建议，期市风险自负。