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新能源汽车行业周报总结（20210116）

核心内容

2020年，中国新能源汽车产销总量分别为136.6万辆和136.7万辆，同比累计增长7.5%和10.9%，实现由负转正，显示出新能源汽车行业强劲复苏。其中，纯电动汽车产销分别增长5.4%和11.6%，插电式混合动力汽车产销分别增长18.5%和8.4%。从7月开始，新能源汽车产销持续增长，12月创历史新高。这一趋势表明新能源汽车渗透率加速，市场前景广阔。宁德时代因订单暴涨而加大生产投入，反映下游需求旺盛，产业链将维持高增长态势。

主要观点

• 新能源汽车增长显著：2020年新能源汽车销量持续增长，全年实现产销总量突破136万辆，同比增长超10%，特别是插电式混合动力汽车增长明显，成为推动增长的重要力量。
• 氢能产业进入国家规划：10省1市将氢能纳入“十四五”规划，氢能产业正逐步进入国家顶层设计阶段。预计未来几年氢能和燃料电池产业链将快速发展，成本下降将加速商业化进程。
• 动力电池市场全球领先：宁德时代连续第四年夺得全球动力电池装机量冠军，装机量达34GWh，市场份额24.82%。2020年全球动力电池装机量增长17%，市场前景广阔。
• 行业价格波动明显：新能源汽车产业链关键材料价格持续上涨，如碳酸锂价格再次上涨2000元/吨，六氟磷酸锂价格也有明显上升趋势，反映出供需关系紧张。
• 产业链企业表现分化：部分公司如横店东磁、天际股份、天齐锂业等表现亮眼，而赢合科技、方正电机等则大幅下跌，显示出市场对不同企业的关注度存在较大差异。
• 技术突破与布局加速：比亚迪推出以电为主的DM-i超级混动技术，吉利与百度组建智能电动汽车公司，松下计划推出低成本无钴电池，均显示行业技术快速迭代和战略布局加快。

关键信息

• 新能源汽车销量：2020年1-12月新能源汽车产销总量分别为136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。
• 动力电池装机量：2020年全球动力电池装机量达137GWh，同比增长17%，宁德时代以34GWh位列第一。
• 氢能发展：10省1市将氢能纳入“十四五”规划，2020年中国加氢站建设成本下降30%，预计2021年起中国有望成为全球加氢站数量最多的国家。
• 关键材料价格：碳酸锂、六氟磷酸锂、电解钴等关键材料价格持续上涨，反映出行业需求旺盛。
• 公司动态：蔚蓝锂芯2020年净利润翻番，宁德时代注资10亿成立全资子公司，LG新能源计划IPO募资183亿美元。
• 行业趋势：2021年新能源汽车行业预计维持高增长，带动产业链快速发展；同时，氢能产业迎来发展机遇，成本下降将推动其应用。

风险提示

• 宏观经济波动风险：国内外宏观经济变化和货币政策调整可能影响行业整体表现。
• 政策风险：补贴政策低于预期可能对新能源汽车需求产生负面影响。
• 流动性风险：下游整车厂商资金紧张可能影响上游企业的回款能力，增加现金流压力。

产业链关键材料价格

• 负极材料（天然石墨）：价格持续上涨，反映市场需求旺盛。
• 正极材料：三元6系和5系价格均上涨，磷酸铁锂电池装车量增长显著。
• 电解液：价格上升，显示行业供需关系紧张。
• 隔膜：进口16μm隔膜价格有所上涨。
• 六氟磷酸锂：价格上升，市场关注度高。
• 电池级碳酸锂和氢氧化锂：价格显著上涨，影响电池成本。
• 碳酸二甲酯（DMC）：出厂价上涨，带动产业链整体价格波动。
• 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴：价格持续上涨，显示行业对钴资源的需求增加。

市场表现

• 整体市场：沪深300指数下跌0.68%，电力设备及新能源指数下跌5.50%，在29个行业中排名第26位。
• 个股表现：横店东磁、*ST江特、天际股份、天奈科技、天齐锂业涨幅居前；赢合科技、方正电机、嘉元科技、盛屯矿业、星源材质跌幅居前。
• 行业新闻：新能源汽车销量好于预期，动力电池装车量增长，氢能招标数量增加，理想ONE成为新能源SUV销量冠军。

未来展望

• 新能源汽车：预计2021年新能源汽车行业将继续保持高增长，带动电池、材料等产业链快速发展。
• 氢能产业：随着政策支持和技术进步，氢能产业将进入快速发展期，成本下降将推动其在交通、储能等领域的应用。
• 电池技术：无钴电池等新技术研发加速，将对电池成本和性能产生积极影响。

总结

2020年新能源汽车行业实现产销突破136万辆，显示出强劲的增长势头和市场潜力。随着政策支持和技术进步，氢能产业和电池技术将迎来重要发展机遇。关键材料价格持续上涨，反映出行业需求旺盛和供需关系紧张。市场表现分化，部分企业表现突出，而另一些企业则面临较大压力。2021年新能源汽车行业有望继续保持高增长，带动整个产业链快速发展。