20231208-安信国际证券-比亚迪股份-01211.HK-降价促销_全力冲刺300万辆年销量目标_4页_1mb

比亚迪11月新能源汽车销量达到302万辆，同比增长31%，环比持平。1-11月累计销量为2683万辆，同比增长648%。插混车型销量为131万辆，同比增长13%，占比43.5%；纯电车型销量为170万辆，同比增长49%，占比56.5%。总销量目标为冲刺300万辆年度目标，公司推出降价促销活动，对多款车型提供最高1万元优惠。

出口方面，2023年1-11月累计出口约206万辆，其中11月出口30万辆。品牌表现包括王朝与海洋车型销售29万辆，同比增长274%；腾势品牌销售12万辆，其中D9销量破万；仰望U8和方程豹豹5首月销售各约400辆。

财务预测维持目标价350港元，对应23年306倍预测市盈率，较现价有64%上涨空间，建议买入评级。风险包括行业竞争加剧和价格不及预期。

此报告强调比亚迪通过促销策略提升销量，但存在潜在市场风险。