20231029-银河期货-锌周报_锌矿偏紧逐步兑现_政策刺激情绪好转_22页_1mb

锌周报关键信息总结

1. 市场展望

• 宏观环境：内外分化的市场环境中，外部较弱，内部因万亿财政刺激和政策支持情绪好转。
• 整体趋势：锌价有望震荡上行，技术指标显示支撑。

2. 基本面分析

• 锌矿供应：锌精矿加工费下调，矿供应偏紧逻辑逐步兑现；进口矿利润倒挂，窗口关闭。
• 精炼锌供应：产量大幅提升，但需求韧性维持，终端消费领域（如镀锌、家电、汽车）需求走软，但基建等部分领域表现尚可。
• 库存情况：社会库存及港口库存小幅去化，进口窗口关闭，精炼锌库存下降，但存在季节性补库预期。

3. 交易策略

• 推荐操作：周内锌价呈现N型上涨，MACD金叉，技术面支撑较强，建议背靠10日线逢低做多。
• 关键因子：关注矿山供应减产、库存去化及政策落地情况。

4. 行业数据要点

• 全球供需：预计锌矿短缺约23万吨，精炼锌过剩13万吨，矛盾持续。
• 价格环境：全球锌锭表观需求增速放缓，国内表现为小幅过剩，但国内政策刺激和矿山供应紧张支撑价格。