> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月28日沪锌市场周报总结 ## 核心内容 本周沪锌市场呈现震荡上涨趋势，主力合约周线涨幅达3.01%，收盘价为26485元/吨。全球锌矿供应紧张，国内锌矿库存维持在近两年低位，矿端紧缺压力显著。同时，海外锌矿山TC（加工费）持续走低，冶炼端虽有副产品硫酸价格高企，但炼厂现货利润仍面临亏损压力。 宏观面上，伊朗与阿曼的外交斡旋初见成效，霍尔木兹海峡运输量恢复至战前75%水平，缓解了部分市场担忧。此外，三位美联储官员警告当前利率仍偏宽松，通胀压力仍需关注。 技术面上，沪锌前20名净持仓大幅增加，持仓量也显著上升，显示多头情绪增强。沪伦比值走弱，表明出口窗口正式打开，对沪锌价格形成支撑。 ## 主要观点 - **价格走势**：沪锌主力合约周线大幅上涨3.01%，伦锌同期上涨3.75%，沪锌表现略弱于伦锌。 - **持仓变化**：沪锌前20名净持仓增加11791手，持仓量增加62677手，增幅24.75%，多头氛围浓厚。 - **沪伦比值**：沪伦比值走低，显示出口窗口打开，可能对沪锌价格形成支撑。 - **价差变化**：铝锌价差和铅锌价差均上涨，表明锌相对于铝和铅价格更具优势。 - **库存情况**：LME锌库存回升5.18%，而上期所库存小幅下降1.47%，国内社会库存微增0.32%，显示市场供应压力仍存。 - **供应端**：全球精炼锌供应短缺，WBMS数据显示2026年6月全球锌市缺口达3.63万吨。国内锌产量同比小幅下降，但1-7月累计产量仍保持增长。 - **需求端**：传统淡季尾声，消费表现偏弱，镀锌板库存累增，但出口量保持稳定。房屋新开工面积同比大幅下滑，基建投资增速放缓，对锌需求形成拖累。冰箱产量同比上升，而空调产量则下降。 ## 关键信息 ### 1. 价格与持仓 - 沪锌主力合约周线涨幅：+3.01% - 沪锌收盘价：26485元/吨 - 沪锌前20名净持仓：45672手（较上周+11791手） - 沪锌持仓量：315908手（较上周+62677手） ### 2. 价差变化 - 铝锌价差：2565元/吨（较上周+565元/吨） - 铅锌价差：10240元/吨（较上周+660元/吨） ### 3. 库存情况 - LME锌库存：97950吨（较上周+4825吨，+5.18%） - 上期所锌库存：153669吨（较上周-2285吨，-1.47%） - 国内社会库存：247300吨（较上周+800吨，+0.32%） ### 4. 锌矿供应 - 2026年5月全球锌矿产量：104.8万吨（环比+3.94%，同比+0.88%） - 2026年7月中国锌矿进口量：425599.74吨（环比+17.31%，同比-15.1%） ### 5. 精炼锌供应与需求 - 2026年5月全球精炼锌产量：115.02万吨（同比+0.67%） - 2026年5月全球精炼锌消费量：114.15万吨（同比-1.02%） - 2026年6月全球锌市缺口：-3.63万吨 ### 6. 精炼锌进出口 - 2026年7月中国精炼锌进口量：5130.27吨（同比-71.35%） - 2026年7月中国精炼锌出口量：9235.17吨（同比+2174.28%） ### 7. 镀锌板（带）情况 - 2026年1-7月镀锌板（带）库存：83.3万吨（同比-2.42%） - 2026年7月镀锌板（带）进口量：3.32万吨（同比+7.3%） - 2026年7月镀锌板（带）出口量：33.65万吨（同比-2.95%） ### 8. 房地产与基建 - 2026年1-7月房屋新开工面积：26700.19万平方米（同比-24.16%） - 2026年1-7月房屋竣工面积：19195.35万平方米（同比-32.74%） - 2026年1-6月电网工程投资完成额：同比+3.99% - 2026年1-7月基建投资：同比-4.08% ### 9. 家电与汽车 - 2026年7月冰箱产量：977.6万台（同比+10.6%） - 2026年1-7月冰箱累计产量：6745.4万台（同比+12.1%） - 2026年7月空调产量：1803.4万台（同比-10.1%） - 2026年1-7月空调累计产量：17377.7万台（同比-1%） - 2026年7月中国汽车产销：销量258.44万辆，产量257.34万辆（同比分别-0.35%、-0.68%） ## 风险提示 期市有风险，入市须谨慎！本报告仅用于信息参考，不构成投资建议。 ## 研究院简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，研究团队专业且经验丰富，涵盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品等多个领域，致力于为客户提供全面的研究支持与咨询服务。