20231029-招商期货-聚烯烃周报_库存去化_叠加政策刺激_短期震荡偏强为主_19页_1mb

招商期货聚烯烃周报（2023年10月23日-2023年10月27日）

主要结论

核心观点：库存去化，叠加政策刺激，短期震荡偏强为主。

聚烯烃总体分析

• 产业链库存：中性或偏高水平，去化有所延续。
• 基差：价格区间震荡，LLDPE基差持稳，PP基差走强。
• 库存去化：整体回升但压力不大，塑料供应比PP压力小，关注逢低买塑料、空PP策略。

聚烯烃细分分析

1. LLDPE

   • 基本面产业链库存中性，供需双增压力不大，短期震荡为主，中期供需弱平衡，单边震荡偏多。
   • 交易策略短期震荡偏强，逢低做多。

2. PP

   • 基本面产业链库存偏高，供需双增压力加大，但成本支撑偏强，短期震荡。
   • 交易策略中长期供需宽松，逢高做空利润（MTO/PDH），关注进口窗口。
   • 风险新装置投放、下游订单、海外经济衰退。

关注要点

• 新增产能投放情况。
• 巴以冲突发酵情况。
• 国内下游需求情况。
• 海外经济衰退力度。

风险提示

• 新增装置投产。
• 下游订单情况。
• 俄对乌战争。