20231208-国联证券-医药生物行业专题研究_多肽药物前景广阔_CDMO_原料药需求增加_29页_1mb

本文聚焦医药生物行业中多肽药物的前景及其带动的CDMO（合同研发与生产组织）和原料药产业链的发展。多肽药物以GLP-1RA（如司美格鲁肽、替尔泊肽）为代表，在糖尿病、减重、心血管疾病等多个领域取得突破，市场规模快速增长。分析师预计，2021-2030年全球多肽CDMO市场规模将从22亿美元增至118亿美元，中国市场将从13亿元增至185亿元。国内企业凭借技术、成本优势加速发展，药明康德、凯莱英、诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业等成为市场重点推荐标的。

多肽原料药需求随原研药专利到期而激增，中国多肽原料药市场规模2030年有望达653亿元。原料药企业如圣诺生物、诺泰生物在国际市场上具备竞争优势。同时，技术创新和产能扩展是行业核心竞争力，技术壁垒高，企业需在工艺控制和规模化生产方面持续突破。

风险包括药物研发不及预期、产能建设滞后、市场竞争加剧及政策变动等。分析师建议关注创新驱动、技术领先及市场扩张能力强的多肽CDMO与原料药企业。多肽药物作为化药与生物药之间的新兴治疗选择，短期内市场增长迅速，中期技术突破与国产替代有望驱动产业链升级。