20161212-东兴证券-农林牧渔行业周报：气温下降利畜禽，疫情抬头需警惕_23页_1mb

农林牧渔行业2016年12月第2周周报总结

核心内容概述

本报告为东兴证券研究所发布的农林牧渔行业2016年12月第2周周报，重点分析了行业市场行情、主要农产品价格走势、行业要闻及投资策略。

市场行情回顾

• 行业整体表现：上周（2016年12月5日-12月11日）农林牧渔（申万）指数上升 0.59%，跑输沪深300约 0.11%，跑输整体大盘约 0.31%，位于申万28个行业第9位。
• 子行业表现：
  • 粮油加工：涨幅最大，为 2.8%
  • 农业综合：表现最差，涨幅为 -2.1%

主要农产品价格跟踪

生猪市场

• 生猪价格：17.26元/公斤，周涨幅 1.47%
• 仔猪价格：40.78元/公斤，周涨幅 0.15%
• 猪粮比：达到 9.23，较上周上涨 2.6%
• 市场分析：寒潮导致出栏和运输受阻，推动猪价上涨；西南地区进入腊肉制作高峰期，需求回暖；养殖场户待售压栏情绪渐浓，收购难度加大，被迫提价。

家禽市场

• 白羽肉鸡均价：7.00元/公斤，周涨幅 0.7%
• 鸡苗均价：2.00元/羽，周跌幅 32.2%
• 市场分析：鸡肉走货仍以加工厂需求为主，屠宰场提高报价；库容率不高，大鸡量减少；引种断档推动禽链价格上涨，白羽肉鸡景气后期将逐步兑现。

水产市场

• 草鱼、鲢鱼、鲍鱼：价格稳定，分别为14元/公斤、160元/公斤、180元/公斤
• 海参、对虾：价格稳定，分别为130元/公斤、160元/公斤
• 市场分析：部分品种价格有所波动，但整体趋势平稳。

农作物市场

• 早籼米价格：周涨幅 0.64%
• 泰国大米价格：上涨趋势明显
• 玉米、大豆、小麦：国内价格下降，国外价格上升
• 糖：国内外价格均上升
• 棉花：国内价格上升，国外价格下降

行业要闻

1. 国务院印发《“十三五”脱贫攻坚规划》：

   • 明确脱贫攻坚总体思路、目标和任务
   • 提出通过精准扶贫、区域开发等方式，提升贫困地区“造血”能力

2. 国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》：

   • 以提高环境质量为核心，打好污染防治三大战役
   • 到2020年生态环境质量总体改善，污染物排放大幅减少

重点公司公告

• 中粮屯河：股票期权管理办法，拟授予1,500万份股票期权
• 海大集团：非公开发行股票激励计划，拟授予不超过4,600万股限制性股票
• 中牧股份：董事长、总经理辞职公告
• 华英农业：收到省级出口基地补助资金共计176.24万元
• 正邦科技：非公开发行股票申请获中国证监会核准
• 雏鹰农牧：11月销售生猪22.10万头，销售收入2.90亿元

投资策略及重点推荐

投资主线

1. 农业节水灌溉：随着“到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩”的政策推动，预计高效节水灌溉市场规模将增加1050亿元，年均增长约131亿元
2. 布局养殖后周期标的：如疫苗、饲料等，受益于养殖规模化和疫情风险控制

重点推荐公司

• 京蓝科技：强烈推荐，盈利预测和估值持续改善
• 雏鹰农牧：强烈推荐，11月销售数据良好，盈利预期上升
• 荃银高科：强烈推荐，生物疫苗通过审批，技术升级
• 禾丰牧业：强烈推荐，盈利预测和PE估值稳步提升
• 金河生物：强烈推荐，盈利预测和PE估值稳步提升

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技 20%、雏鹰农牧 20%、荃银高科 20%、禾丰牧业 20%、金河生物 20%

• 组合收益率：0.05%

• 跑输沪深300：-0.65%

• 跑输行业指数：0.54%

• 本周投资组合：与上周相同，保持各公司 20% 的权重

风险提示

• 冬季疫情突发：可能对养殖业造成冲击
• 通胀预期增强：可能影响农产品价格走势

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~5%
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~5%
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上

重点跟踪公司周股价涨跌幅

前五名

1. 万福生科：21.0%
2. 福成五丰：11.2%
3. 香梨股份：8.7%
4. 西王食品：7.6%
5. 国联水产：7.1%

后五名

1. 朗源股份：-8.9%
2. 亚盛集团：-4.9%
3. 南宁糖业：-4.2%
4. 民和股份：-3.9%
5. 益生股份：-3.7%

总结

本报告全面分析了农林牧渔行业的市场表现、主要农产品价格走势及行业政策动态，重点推荐农业节水灌溉和养殖后周期标的。投资组合保持稳定，各公司权重均为20%。同时，报告提示了冬季疫情和通胀预期等风险因素，建议投资者关注相关行业及公司动态。