2022-09-24-智研咨询-2022年8月生猪屠宰行业月度专题报告_28页_1mb

生猪屠宰产业链分析总结

一、产业链现状

1. 上游饲料价格上行：2021年玉米和豆粕价格同比上涨超20%，饲料成本占生猪养殖成本50%以上，推高企业成本压力。2022年饲料产量同比下降7.4%，主要因原材料价格高位震荡。
2. 生猪产能恢复：国家政策扶持下，2022年上半年全国生猪出栏量同比增长8.4%，定点屠宰率达45.94%。能繁母猪存栏量自2021年6月以来持续环比减少，产能去化后猪价有望反弹。

二、行业现状：定点屠宰率提升

• 定点屠宰率稳步提升，2021年为39.45%，2022年1-7月达45.94%。
• 行业监管趋严，农业部限制年屠宰能力15万头以下项目审批，推动产业集中化。

三、企业格局

• 上市企业：主要A股企业包括新希望、双汇发展等，全产业链一体化经营模式占比高。
• 产能扩张：多数企业加速扩大养殖及屠宰产能，如牧原股份计划投资88.7亿元新增屠宰产能，双汇发展进行智能化改造。
• 毛利率低企：屠宰加工业务毛利率普遍低于1%-5%，上海梅林例外，达13.1%。

四、投融资动态

• 投融资金额超300亿元，主要用于智能化升级及产能扩张。
• 政府提供信贷支持，如武汉金龙畜禽获得3.5亿元授信，中行贵港投放1.7亿贷款。

五、风险分析

• 经营压力：饲料成本高企导致企业资金压力大，白条猪批发价低迷加剧亏损。
• 竞争加剧：产能过剩及终端需求饱和使企业利润空间受限。
• 监管及安全：准入门槛低导致监管难度大，食品安全问题频发。

六、发展趋势

1. 集中化：小规模企业逐步退出，行业集中度提升。
2. 智能化转型：企业加速屠宰场智能化升级，提升效率。
3. 市场多元化：线上消费增长和品牌化进程推动行业升级，冷链物流发展加速。