20230108-西南证券-汽车行业周报_重卡销量回暖_CES展出众多前沿技术_18页_2mb

汽车行业分析总结

核心内容

1. 行情回顾

• 上周SW汽车板块上涨 3.9%，沪深300上涨 2.8%。
• 汽车行业PE（TTM）为 28倍，较前一周上涨 3.9%。
• 乘用车板块上涨 2.4%，商用载客车上涨 3.2%，商用载货车上涨 3.7%，汽车零部件板块上涨 4.7%。
• 乘用车零售和批发数据表现强劲，但新能源汽车批发销量环比增长缓慢。

2. 市场热点

2.1 行业新闻

• 乘用车市场：12月零售242.5万辆，同比增长 15%，环比增长 47%；12月批发227.3万辆，同比下降 4%，环比增长 12%。
• 重卡市场：12月销量约5.4万辆，环比上升 16%，同比下降 6%，降幅明显收窄，预计在政策支持下稳步复苏。
• 政策支持：国家发改委提出2023年将恢复和扩大消费作为优先任务，包括新能源汽车补贴延续至2023年3月底。
• 智能驾驶：CES展会上展示多项智能驾驶技术，如HUD、全彩E-Ink、高性能激光雷达等，推动智能汽车行业热度升温。
• 新能源基础设施：多省市规划新能源汽车充电设施布局，如湖南计划2025年每50公里建一个充电站，四川计划2030年新增新能源交通工具达 40%。

2.2 公司新闻

• 广汽集团：12月销量206,001辆，同比增长 8.2%，发布2030“万亿广汽”战略。
• 比亚迪：12月新能源乘用车销量234,398辆，同比增长 1.9%。
• 特斯拉：宣布降价2-4.8万元，可能对同价格带车型产生冲击，但有助于提升销量。
• 三一重卡：完成近10亿元A轮融资，用于新能源重卡研发和市场扩张。
• 华域汽车：电动化、智能化产品加速落地，成为未来增长点。
• 爱柯迪：新能源车业务加速推进，产能持续扩张。

2.3 新车速递

• 12月及1月初有多款新车上市，包括极氪001、岚图FREE增程版、纳米BOX等。
• 新车涉及多种动力类型，如EV、增程、燃油等，覆盖多个细分市场。

2.4 欧美销量

• 北美：12月销量128.8万辆，同比增长 9.2%。
• 西欧：部分国家销量略有波动，如瑞士增长 14.3%，英国、法国等国家销量数据待披露。

主要观点

• 乘用车销量回暖：受购置税优惠和新能源补贴末端效应影响，12月乘用车零售和批发销量均有所回升。
• 新能源汽车增长显著：全年新能源汽车批发销量预计增长 96%，12月同比增长 45%。
• 重卡市场复苏预期强：12月重卡销量降幅收窄，预计2023年二季度开始销量有望持续复苏。
• 智能汽车技术发展：CES展会上展示了多项前沿技术，如HUD、全彩E-Ink、高性能激光雷达等，推动智能汽车行业热度升温。
• 特斯拉降价影响：特斯拉大幅降价可能带动销量，但也对竞争对手产生冲击，需关注其对行业格局的影响。

关键信息

重点关注标的

乘用车板块

• 广汽集团（601238）
• 爱柯迪（600933）
• 精锻科技（300258）
• 福耀玻璃（600660）
• 豪能股份（603809）
• 科博达（603786）
• 星宇股份（601799）
• 津荣天宇（300988）
• 伯特利（603596）

新能源汽车板块

• 比亚迪（002594）
• 拓普集团（601689）
• 旭升股份（603305）
• 三花智控（002050）
• 宁德时代（300750）
• 华域汽车（600741）
• 文灿股份（603348）

智能汽车板块

• 长安汽车（000625）
• 广汽集团（601238）
• 星宇股份（601799）
• 伯特利（603596）
• 科博达（603786）
• 阿尔特（300825）
• 德赛西威（002920）
• 华阳集团（002906）

重卡板块

• 中国重汽（3808.HK/000951）
• 潍柴动力（2338.HK/000338）

投资建议

• 关注 重卡板块：在疫情缓解和稳增长政策支持下，重卡销量复苏确定性强。
• 关注 智能汽车产业链：华为汽车产业链、传感器相关企业（如摄像头、激光雷达）。
• 关注 新能源汽车产业链：受益于政策支持和市场增长的优质标的。

风险提示

• 政策波动风险
• 疫情风险
• 芯片短缺风险
• 原材料价格上涨风险
• 车企电动化转型不及预期风险
• 智能网联汽车推广不及预期风险

附录：重点公司盈利预测及估值（部分）

总结

2023年初，汽车行业整体表现回暖，尤其是乘用车和重卡板块。新能源汽车市场保持强劲增长，政策支持和技术创新推动行业向电动化、智能化方向发展。特斯拉降价对市场产生较大影响，可能带动销量，但对同价格带车型造成冲击。CES展会上展示了多项智能驾驶技术，进一步推动智能汽车行业热度。投资建议关注重卡复苏、新能源汽车增长及智能汽车技术领先企业。同时需注意政策波动、疫情、原材料价格等风险。