20230618-广发期货-纸浆期货周报_宏观转暖_盘面宽幅震荡_19页_1mb

纸浆期货周报总结

宏观背景 哑宏观经济边际好转，尤其是美联储降息预期提前，欧美制造业PMI疲软，但美国CPI数据超预期带来乐观情绪。

价格分析 哑估值偏高，预计美金报价可能跌至600美元/吨，进口成本降至4700-4800元/吨。供给方面，全球阔叶浆产能增速约10%，需求疲软，预计纸浆价格震荡下行。

投资建议 哑短期维持区间震荡，建议在反弹至5300元/吨以上时滚动做空2309合约，震荡区间在4800-5400元/吨。需跟踪进口量恢复和汇率波动。

关键数据 哑进口量激增：漂针浆一季度进口量同比增166%，累计增速145%。库存高企：全球木浆库存天数逼近历史新高，港口库存保持高位。汇率影响：贬值抬高进口成本，增加市场压力。