20230618-银河期货-纸浆周报_国内造纸减产去库_终端消费环境好转_123页

纸浆市场研究报告摘要

本报告由能化投资研究部银河期货编写，分为纸浆供给与需求、交易流通端、消费品端分析、期货市场表现和策略建议等几部分。

主要看点一：供需两端变化

1. 国内生产端：5月国内造纸业固定资产投资同比32%，连续10个月下滑；同时库存同比累库32%，进入去库周期。
2. 消费端：终端需求显现好转，6月出口及零售数据边际改善。
3. 贸易流通端：纸浆进口增加，结合库存和期货基差跑升，市场进入供给回升阶段。

主要看点二：原料端与期货市场

• 供给端：木浆进口高达48万吨，高于同期年均（注：数字或为整体单位，单位未明，但指出高于同期）；全球木浆库存处于低位，国内港口库存降至0.97/吨。
• 期货市场：看多主导，持仓结构偏向多头，基差有修复可能，纸浆期货短期维持温和看涨。

人物信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业资格：F3035353
• 投咨资格：Z0014607
• 联系电话：166-2162-2706

数据来源
包括但不限于海关总署、国家统计局、上海期货交易所、Wind等官方及机构数据。

--- END.