20240524-浙商证券-工程机械行业月度报告_预计5月挖机内销持续正增长；工程机械_海外与国内有望共振_4页

工程机械行业月度报告 - 2024年5月分析

报告摘要

• 预测数据：预计2024年5月全国挖掘机销量约16200台，同比增长约5%，其中国内市场销量增长显著。
• 行业动态：海外出口与国内更新周期相互影响，龙头企业估值有望提升空间。

需求分析

1. 海外市场：中国工程机械全球化进程加快，海外市占率持续提升。行业出口额同比增长显著，尤其在非洲、南美洲地区增长较快。
2. 国内市场：自然更更新与政策带动或将启动国内更新周期。数字显示国内需求有望筑底回升，得益于房地产政策利好及基建投资增加等。

供给状况

• 国内龙头厂商进入盈利能力提升周期，如三一重工、徐工机械、恒立液压ROE指标多项实现增长。
• 2024年第一季度部分公司盈利能力继续领跑行业。

投资建议

• 推荐关注工程机械龙头：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。
• 谨慎增持类推荐：三一国际、华铁应急、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。
• 关注行业异动股山推股份。

风险提示

• 基建、地产投资不及预期。
• 海外出口增速不及预期、海运费波动。
• 其他政策变动、行业周期波动。

行业评级

• 看好：工程机械行业长期增长潜力明确，中小微企业替代和巨无霸公司全球化生产体系协同推进。

另附

关注附录中的公司估值表及图表，反映销售、需求指标与行业头部公司ROE等数据。