> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系周报—双焦总结 ## 核心内容 本报告为东亚期货发布的黑色系周报，聚焦焦煤和焦炭市场，分析了2026年6月12日的供需情况、价格走势及市场展望。报告由研究员李海啸撰写，审核人为唐韵，发布日期为2026年6月12日，提供市场数据与观点。 ## 主要观点 1. **焦炭第7轮提涨开始**：表明焦炭价格出现上涨趋势。 2. **供需差本周扩大**：供需关系有所改善，但整体仍处于高位。 3. **库存仍为上涨限制因素**：当前库存水平较高，限制了价格上涨空间。 4. **市场补库需求较弱**：在需求未显著放量的情况下，市场补库意愿不强。 5. **焦煤2609合约震荡**：预计焦煤价格在短期内将保持震荡状态。 ## 关键信息 ### 焦煤基本面信息 - **需求端**： - 全样本独立焦化厂日均产量：64.94（65.36） - 钢厂焦炭产量：47.65（47.7） - 当周总需求：1024.6（1028.8） - **供应端**： - 洗煤厂日均产量：25.27（26.3） - 矿山精煤日均产量：67.42（69.21） - 矿山原煤日均产量：156.37（159.85） - 当周总供给：1299.6（1183.2） - **库存**： - 洗煤厂库存：329.8（354.8） - 焦煤全样本库存：2172.97（2221.32） - 矿山精煤库存：174.96（198.13） - 矿山原煤库存：471.08（484.19） - **价格**： - 临汾主焦煤：1980（1920） - 唐山蒙5：1600（1480） - 澳洲峰景北：217（213） - 焦化利润：21（49） ### 焦炭基本面信息 - **需求端**： - 日均铁水产量：240.86（240.72） - 当周总需求：758.7（758.3） - **供应端**： - 全样本独立焦化厂日均产量：64.99（65.44） - 钢厂焦炭产量：47.54（47.63） - 当周总供给：788.2（783.6） - **库存**： - 焦炭全样本库存：1011.94（1007.99） - **价格**： - 焦炭仓单价格：1995（1935） - 01合约基差：-84（-170） - 05合约基差：-115（-195） - 09合约基差：-16（-108） ## 供需平衡表 ### 焦煤供需平衡表（万吨） | 日期 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 2026-04-24 | 1466.2 | 1413.7 | 1540.8 | 1450.2 | | 2026-05-01 | 1489.9 | 1316.3 | 1489.9 | 1489.9 | | 2026-05-08 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | | 2026-05-15 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | | 2026-05-22 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | | 2026-05-29 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | | 2026-06-05 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | | 2026-06-12 | 1299.6 | 1183.2 | 1299.6 | 1299.6 | ### 焦炭供需平衡表（万吨） | 日期 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 2026-04-24 | 788.2 | 783.6 | 803.7 | 797.3 | | 2026-05-01 | 799.7 | 774.0 | 799.7 | 799.8 | | 2026-05-08 | 784.2 | 799.8 | 784.2 | 784.2 | | 2026-05-15 | 799.7 | 774.0 | 799.7 | 799.8 | | 2026-05-22 | 784.2 | 799.8 | 784.2 | 784.2 | | 2026-05-29 | 784.2 | 799.8 | 784.2 | 784.2 | | 2026-06-05 | 784.2 | 799.8 | 784.2 | 784.2 | | 2026-06-12 | 784.2 | 799.8 | 784.2 | 784.2 | ## 市场展望 1. **库存与需求**：当前库存水平仍较高，市场补库需求较弱，供需差虽有所扩大，但不足以推动价格上涨。 2. **价格走势**：焦煤2609合约预计震荡，焦炭2609合约同样面临震荡压力。 3. **关注点**： - 矿山库存进一步走低； - 全样本焦煤库存明显下降； - 钢材需求回升； - 钢价上涨空间打开。 ## 结论 整体来看，焦煤和焦炭市场在当前阶段面临库存高位和需求未显著放量的双重压力，导致价格上涨受限。短期内，市场可能维持震荡格局，但若矿山库存下降和钢材需求回升，或将为价格上涨提供动力。投资者需密切关注相关数据变化及政策动向。