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大越期货沪镍&不锈钢早报总结（2024年12月25日）

一、基本面及盘面分析

1. 沪镍

   • 盘面：外盘震荡运行，沪镍主力收盘价低于20日均线，均线呈下行趋势，偏空。
   • 基差：现货基差1250，偏多。
   • 库存：LME库存减少1020吨，上交所仓单减少155吨，显示空头支撑。
   • 沪镍2502价格预计在120000-130000元/吨区间震荡，关注前低支撑。

2. 不锈钢

   • 盘面：现货价格有所下降，基差695，偏多。
   • 库存：全国不锈钢库存环比上升178万吨，尤其300系库存增幅较大，库存压力加重，偏空。
   • 不锈钢2502预计在20均线上下宽幅震荡，短线交易机会较多。

二、主要利多因素

1. 新能源汽车数据：11月生产数据表现良好，新能源汽车需求较强。
2. 供应端变化：国内电积镍海外交仓增多，缓解国内供应压力。

三、主要利空因素

1. 产能过剩：国内产能产量持续上升，不锈钢库存增加显著。
2. 成本下滑：镍矿和镍铁价格走弱，成本线下移，支撑力减弱。
3. 镍企亏损：镍矿面临承压，现货升贴水有回调压力。

四、关键价格与走势展望

• 沪镍：价格中枢下移至12万元/吨以下，预计维持区间震荡。
• 不锈钢：短期聚焦20均线支撑与压力，库存高企限制反弹空间。

五、风险提示

市场存在供需矛盾加大、价格下探空间及基差波动扩大等风险，需密切关注下游需求变化与库存去化情况。投资需谨慎。