20240331-国信期货-贵金属周报_内外盘金银强势上行_美国2月核心PCE放缓_28页_15mb

国信期货贵金属周报总结

1. 行情回顾

在3月25日至3月29日期间，内外盘黄金和白银价格大幅上行，创历史新高。COMEX黄金周涨幅约363%，沪金周涨幅约365%；COMEX白银周涨幅约0.29%，沪银周涨幅约1.13%。美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，创下2021年3月以来最低，环比上修后放缓至0.3%，符合预期。其他数据如GDP增长上修但核心通胀降温，失业金申请人数低于预期，支持了价格涨势。

2. 后市展望

核心通胀进一步降温可能强化市场对6月降息的押注，促使贵金属易涨难跌。操作建议偏向多头，但需注意ETF和CFTC持仓分歧，以及美元走势和实际利率变化。

3. 库存及持仓

COMEX黄金库存小幅下降，白银库存上升；上海期货交易所黄金库存持平，白银库存下降。ETF持仓量波动，美国商品期货持仓净多头头寸有分歧，显示投资者对黄金看空意愿上升，但白银看多。

4. 高频数据更新

数据显示美国实际利率和通胀预期上升，美元指数上涨，股指波动率高企。Clover全球数据表明主要国家国债收益率普遍上升，布伦特原油价格上涨，全球股指表现分化。

5. 操作建议

金银价格上涨趋势维持，建议偏多操作，但也需警惕经济数据变_num vations and market position discreteness。

备注：此总结基于报告内容，仅爲投资者教育，不构成投资建议。