20240303-国信期货-贵金属周报_PCE未超预期增长_内外盘金银走强_28页_19mb

总结

行情回顾

• PCE数据未超预期增长，叠加ISM制造业指数降至7个月新低（从49.1降至47.8），导致内外盘贵金属再度走强。
• COMEX黄金周涨幅约206%，沪金周涨幅约228%；COMEX白银周涨幅约158%，沪银周涨幅约158%。
• 其他数据显示，美国四季度GDP年化季环比增速下修至32%，核心PCE物价指数上修至21%，但通胀压力未显著升温。
• 初请失业金人数高于预期，增加市场不确定性。

高频数据更新

• 利率方面，美国长期实际利率和10年期实际利率小幅下降；美元指数上涨，美股波动。
• 全球经济数据包括话尔指数下降、各国国债收益率上升。
• 流动性指标显示美联储资产负债表缩，但隔夜逆回购工具使用活跃。

后市展望

• 通胀担忧略有缓解，市场对美联储降息的预期时点稳定在6月。
• 金银价格预计将延续震荡偏强走势，操作建议为震荡偏多，重点关注非农数据公布。
• 市场分析认为，ISM库存下降可能支撑未来需求，但需警惕数据变动态。

库存及持仓

• COMEX黄金库存下降约9%，白银库存上升约7%。
• 全球ETF持仓显示看空意愿增加，但COMEX期货看多头寸上升。
• 内外盘基差和价差变化分析表明，价格联动性增强。

免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成投资建议。