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尿素市场行情分析及展望 (2024年3月1日)

现货市场概述

二月尿素现货市场整体呈现震荡运行。节前价格窄幅整理，部分小幅降价。节后农业备肥需求回暖，价格坚挺，但受天气影响，需求释放趋缓，拖累现货价格下行，呈现先强后弱的走势。

期货市场概述

2月盘面价格虽有抗跌表现，但上行动能不足；月底在抛储消息推动下出现下跌。

当前尿素供给端日产高、负荷高，库存绝对量压力弱于往年同期，但库存绝对量仍然偏大；需求方面，复合肥、三聚氰胺需求一般到偏低；利润方面，尿素利润正向改善。

关键分析

2月尿素供需总体“供强需弱”，价格偏弱震荡。

后市展望

技术与基本面展望

预计3月份尿素价格将呈现较强抗跌性，偏强震荡为主。
支撑因素：
农业备肥需求将逐步进入旺季；
工业需求也将稳步恢复；
库存继续环比去库将缓解产业压力。

压力因素：
供给端日产高企，产能过剩结构性问题存在；
政策调控及淡储释放将继续影响市场；
出口政策将对盘面构成扰动。

套利建议

关注05&09价差；正套机会需待库存进一步消化。