20231226-国联证券-中国财险-02328.HK-公司专题系列研究（二）_财险是个怎样的行业__19页_896kb

总结

中国财险（02328）报告聚焦于财险行业的经营特征和公司表现。财险行业作为中国保险业的关键部分，具有特殊经营模式，融合消费品公司和投资平台的特性，通过资产负债双轮驱动盈利，负债端需求刚性强，尤其车险和非车险各占一半，保费增长稳定性高。公司分析显示，中国财险作为行业龙头，规模和盈利领先，2023-2025年净利润预计分别为247亿、288亿和321亿元，同比增速-7%、+16%、+12%。维持目标价120港元，买入评级，但存在自然灾害超预期、市场竞争加剧和资本市场波动风险。报告强调，2024年公司有望通过业务改善实现业绩提升。