20180609-太平洋-投资策略报告_5月北上资金流入再创新高_消费_医药仍受青睐_12页_1mb

报告摘要

北上资金5月流入创新高，消费与医药仍受青睐

核心内容总结

北上资金在5月持续大幅流入，陆股通资金净流入达508.51亿元，4、5月份连续刷新沪深港通开通以来的单月流入记录。6月份前5个交易日，日均净流入37.53亿元，远超5月份的日均25.43亿元，预计6月仍将保持强劲流入态势。

在行业配置方面，5月份北上资金对食品饮料、医药生物行业的投资热情不减，持股市值显著增加。至5月31日，整体持股市值由5924亿元增至6855亿元，增加约931亿元。其中，食品饮料和医药生物分别增加305亿元和132亿元。6月份前5个交易日，持股市值继续增长至7167亿元，食品饮料和家用电器市值增加最多，分别增加70亿元和45亿元。5月份仅有国防军工、钢铁、通信的持股市值出现下降，而6月份钢铁持股市值转为增加，约增长20%。

从行业趋势来看，食品饮料持股市值占比连续三个月增长，截至5月30日达到20.32%，6月7日进一步上升至20.42%。医药生物、化工、电子、机械设备等行业持股市值亦呈连续增长趋势，而电子、交运、公用事业等行业的持股市值连续三个月下滑。

主要观点

资金流入强劲：5月陆股通资金净流入508.51亿元，连续两月创新高；6月前5日日均净流入37.53亿元，预计6月仍将保持高流入。
消费与医药受青睐：食品饮料和医药生物是北上资金的主要配置方向，持股市值显著增加。
家电与钢铁成为新焦点：6月前5日，家用电器逐渐成为北上资金的首选，钢铁也开始受到重点关注。
头部效应减弱：5月TOP10活跃个股的成交金额占陆股通整体成交比例较低，显示资金风格从集中型向分散型转变。
重仓股占比下降：前20重仓股持股市值占比从5月的60.35%降至6月7日的60.35%，表明资金在分散配置的同时，仍对部分个股保持高持股比例。

关键信息

持股市值变化：
- 食品饮料：5月增加305亿元，6月前5日增加70亿元。
- 医药生物：5月增加132亿元，6月前5日增加45亿元。
- 家用电器：6月前5日增加45亿元。
- 钢铁：5月减少1.32亿元，6月前5日增加13.62亿元。
增持与减持情况：
- 增持公司数最多的行业为医药生物、化工、电子、机械设备。
- 减持公司数最多的行业为传媒、计算机、医药生物、电子。
持股比例变动：
- 持股比例累计减少1%以上的公司有莱克电气、安洁科技、南洋股份、先导智能、伟明环保、国轩高科。
- 持股比例累计增加2%以上的公司有贝瑞基因、新纶科技、王府井、洁美科技、大族激光、飞科电器、韵达股份、水井坊。

行业与公司评级

行业评级：
- 看好：预计未来6个月行业回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：预计未来6个月行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。