20260523-国信证券-券商金股业绩增强组合年内满仓上涨32.86_16页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档总结了国信金工在2026年5月22日对多个主动量化策略的业绩表现进行跟踪分析，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”。这些组合均以偏股混合型基金指数作为基准，旨在通过量化方法优化投资策略，提高超额收益。

主要观点与关键信息

1. 组合近期表现

• 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益为-0.48%，相对偏股混合型基金指数超额收益为-1.26%；本年绝对收益为21.07%，相对偏股混合型基金指数超额收益为8.12%，在主动股基中排名31.31%分位点（1165/3721）。
• 超预期精选组合：本周绝对收益为0.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益为-0.74%；本年绝对收益为16.99%，相对偏股混合型基金指数超额收益为4.04%，在主动股基中排名38.43%分位点（1430/3721）。
• 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益为1.89%，相对偏股混合型基金指数超额收益为1.12%；本年绝对收益为29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益为16.61%，在主动股基中排名19.91%分位点（741/3721）。
• 成长稳健组合：本周绝对收益为0.45%，相对偏股混合型基金指数超额收益为-0.33%；本年绝对收益为29.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益为16.15%，在主动股基中排名20.40%分位点（759/3721）。

2. 市场表现对比

• 本周：股票收益中位数为-2.24%，31%的股票上涨，69%的股票下跌；主动股基收益中位数为0.60%，58%的基金上涨，42%的基金下跌。
• 本年：股票收益中位数为-0.68%，49%的股票上涨，51%的股票下跌；主动股基收益中位数为11.48%，76%的基金上涨，24%的基金下跌。

3. 组合构建方法

• 优秀基金业绩增强组合：以业绩分层视角下的优秀基金持仓为基础，采用量化方法进行优化，以期稳定战胜主动股基中位数。
• 超预期精选组合：基于研报标题超预期及分析师全线上调净利润的条件筛选股票池，并进行基本面和技术面的双维度精选，构建组合。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制与券商金股股票池在个股、行业和风格上的偏离。
• 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，当样本较多时采用多因子打分精选优质个股，构建100只股票等权组合。

4. 历史绩效表现

• 优秀基金业绩增强组合：在2012年1月4日至2025年12月31日期间，年化收益为21.40%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为9.85%，在大部分年度中排名在股基前30%。
• 超预期精选组合：在2010年1月4日至2025年12月31日期间，年化收益为35.09%，相对中证500指数年化超额收益为31.73%，在大部分年度中排名在股基前30%。

结论

国信金工的主动量化策略在2026年期间表现出良好的超额收益能力，其中“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”在本年表现尤为突出，分别取得了29.56%和29.10%的绝对收益。这些策略通过不同的构建方式，有效捕捉了市场的超额收益机会，并在多数年度中排名领先，为投资者提供了多样化的投资选择。