20260627-国信证券-主动量化策略周报_科创涨微盘跌_券商金股业绩增强组合年内满仓上涨43_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了国信金工的四类主动量化策略组合在本周及本年的表现，并提供了策略构建方法、绩效数据和排名信息。这些组合均以偏股混合型基金指数为基准，旨在通过量化方法增强主动股基的收益表现。

主要观点

• 优秀基金业绩增强组合：以主动股基为对标基准，通过量化方法对优秀基金持仓进行增强，表现优于市场中位数。
• 超预期精选组合：基于研报标题和分析师调增净利润筛选超预期股票，结合基本面和技术面进行精选，具有较强的超额收益能力。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股为选股空间，通过组合优化控制偏离，表现突出，年化收益高达42.99%。
• 成长稳健组合：通过“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先选择财报临近的股票，实现稳定超额收益。

关键信息

本周表现

本年表现

市场整体表现

• 本周：股票收益中位数-5.95%，主动股基中位数-0.71%。
• 本年：股票收益中位数-15.58%，主动股基中位数11.52%。

组合构建方法

优秀基金业绩增强组合

• 策略：对标主动股基收益中位数，借鉴优秀基金持仓，采用量化方法增强。
• 目标：优中选优，稳定战胜主动股基中位数。

超预期精选组合

• 策略：筛选研报标题中“超预期”及“分析师全线上调净利润”的股票，进行基本面与技术面双维度精选。
• 目标：捕捉超预期事件带来的超额收益。

券商金股业绩增强组合

• 策略：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制偏离。
• 目标：反映公募基金对市场的前瞻性判断，获取稳定超额收益。

成长稳健组合

• 策略：基于“超额收益释放图谱”，优先选择财报临近的股票，结合多因子打分进行精选。
• 目标：提前布局成长股超额收益释放期，获取市场平均收益之上表现。

总结

四类组合在本年度均表现优于偏股混合型基金指数，其中券商金股业绩增强组合和成长稳健组合表现最为突出，年化收益分别达到38.50%和36.24%。优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名30.23%分位点，超预期精选组合排名41.76%分位点。各组合均通过量化方法增强，以实现超额收益目标。市场整体表现不佳，但主动股基仍保持正收益，表明量化策略在当前市场环境下具有一定的适应性和有效性。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格切换可能影响策略表现。
• 模型失效风险：模型样本外表现可能与样本内存在差异。

其他信息

• 分析师信息：
  • 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@guosen.com.cn，S0980520060001
  • 张宇：021-60875169，zhangyu15@guosen.com.cn，S0980520080004
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附注

• 本报告数据来源：WIND，国信证券经济研究所整理。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资要约或邀请，投资者需自行判断并承担风险。