> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 主动量化策略周报总结 ## 核心内容 本报告为国信金工主动量化策略的周报，重点分析了四个量化组合在本周及本年的表现，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”。同时，报告也对A股市场整体表现及公募基金的收益分布进行了跟踪分析，并提供了相关的风险提示。 ## 主要观点 - **市场表现**：本周，A股市场整体表现不佳，股票收益中位数为-2.24%，而主动股基中位数为0.60%。本年股票收益中位数为-0.68%，主动股基中位数为11.48%。尽管股票市场整体表现偏弱，但主动股基表现相对较好，多数基金实现了正收益。 - **量化组合表现**： - **优秀基金业绩增强组合**：本周绝对收益-0.48%，相对偏股混合型基金指数超额收益-1.26%；本年绝对收益21.07%，相对偏股混合型基金指数超额收益8.12%。在主动股基中排名31.31%分位点（1165/3721）。 - **超预期精选组合**：本周绝对收益0.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.74%；本年绝对收益16.99%，相对偏股混合型基金指数超额收益4.04%。在主动股基中排名38.43%分位点（1430/3721）。 - **券商金股业绩增强组合**：本周绝对收益1.89%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.12%；本年绝对收益29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.61%。在主动股基中排名19.91%分位点（741/3721）。 - **成长稳健组合**：本周绝对收益0.45%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.33%；本年绝对收益29.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.15%。在主动股基中排名20.40%分位点（759/3721）。 - **策略特点**： - **优秀基金业绩增强组合**：以主动股基为对标基准，通过量化方法对优秀基金持仓进行增强，以实现超额收益。 - **超预期精选组合**：筛选出基本面和技术面均表现优异的股票，构建超预期股票组合。 - **券商金股业绩增强组合**：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制偏离，实现超额收益。 - **成长稳健组合**：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报披露日较近的股票，并进行多因子打分精选。 ## 关键信息 - **周表现**：四个组合本周表现各异，其中券商金股业绩增强组合表现最佳，周超额收益1.12%。 - **年表现**：券商金股业绩增强组合本年表现最突出，年化收益29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.61%。 - **排名情况**：在主动股基中，券商金股业绩增强组合排名最靠前，分位点为19.91%；成长稳健组合排名次之，分位点为20.40%。 - **历史表现**：优秀基金业绩增强组合在2012-2025年期间年化收益21.40%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益9.85%。超预期精选组合年化收益35.09%，相对中证500指数年化超额收益31.73%。券商金股业绩增强组合年化收益21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益14.18%。 - **风险提示**：市场环境变动风险及模型失效风险是投资者需关注的主要风险点。 ## 量化策略简介 | 组合名称 | 策略简介 | 对标基准 | |----------|----------|----------| | 优秀基金业绩增强组合 | 对标主动股基，对优秀基金持仓进行量化增强 | 偏股混合型基金指数 | | 超预期精选组合 | 筛选基本面和技术面双优的股票 | 偏股混合型基金指数 | | 券商金股业绩增强组合 | 以券商金股为选股空间，控制组合偏离 | 偏股混合型基金指数 | | 成长稳健组合 | 构建成长股二维评价体系，精选优质个股 | 偏股混合型基金指数 | ## 绩效表现概览 | 组合名称 | 本周收益 (%) | 本年收益 (%) | 相对中证500超额 (%) | 在主动股基中排名分位点 | 在主动股基中排名 | |----------|--------------|--------------|----------------------|------------------------|------------------| | 优秀基金业绩增强组合 | -0.48 | 21.07 | 8.45 | 31.31% | 1165/3721 | | 超预期精选组合 | 0.04 | 16.99 | 3.98 | 38.43% | 1430/3721 | | 券商金股业绩增强组合 | 1.89 | 29.56 | 17.97 | 19.91% | 741/3721 | | 成长稳健组合 | 0.45 | 29.10 | 17.78 | 20.40% | 759/3721 | ## 市场与基金收益分布 | 分位点 | 本周股票收益率 (%) | 本周主动股基收益率 (%) | 本年股票收益率 (%) | 本年主动股基收益率 (%) | |--------|--------------------|------------------------|--------------------|------------------------| | 10% | -7.5% | -2.5% | -20.80% | -5% | | 20% | -5.5% | -1.5% | -14.87% | 0% | | 30% | -4.0% | -0.5% | -10.17% | 5% | | 40% | -3.0% | 0.0% | -5.73% | 10% | | 50% | -2.0% | 0.5% | -0.68% | 15% | | 60% | -1.0% | 1.0% | 5.75% | 20% | | 70% | 0.0% | 2.0% | 14.14% | 25% | | 80% | 2.5% | 3.5% | 27.59% | 30% | | 90% | 7.0% | 5.0% | 56.58% | 45% | ## 总结 国信金工主动量化策略通过不同的选股逻辑和组合优化方法，构建了多个表现优异的量化组合。其中，券商金股业绩增强组合在本年表现最为突出，超额收益显著。各组合在不同市场环境下均展现出较强的跟踪能力及超额收益潜力。投资者可参考这些策略的表现，结合自身风险偏好进行投资决策。同时，需注意市场环境变动及模型失效的风险。