20260523-国信证券-主动量化策略周报_科创行情延续上涨_券商金股增强组合年内满仓上涨32.86_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告为国信金工主动量化策略的周报，重点分析了四个量化组合在本周及本年的表现，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”。同时，报告也对A股市场整体表现及公募基金的收益分布进行了跟踪分析，并提供了相关的风险提示。

主要观点

• 市场表现：本周，A股市场整体表现不佳，股票收益中位数为-2.24%，而主动股基中位数为0.60%。本年股票收益中位数为-0.68%，主动股基中位数为11.48%。尽管股票市场整体表现偏弱，但主动股基表现相对较好，多数基金实现了正收益。
• 量化组合表现：
  • 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-0.48%，相对偏股混合型基金指数超额收益-1.26%；本年绝对收益21.07%，相对偏股混合型基金指数超额收益8.12%。在主动股基中排名31.31%分位点（1165/3721）。
  • 超预期精选组合：本周绝对收益0.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.74%；本年绝对收益16.99%，相对偏股混合型基金指数超额收益4.04%。在主动股基中排名38.43%分位点（1430/3721）。
  • 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益1.89%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.12%；本年绝对收益29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.61%。在主动股基中排名19.91%分位点（741/3721）。
  • 成长稳健组合：本周绝对收益0.45%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.33%；本年绝对收益29.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.15%。在主动股基中排名20.40%分位点（759/3721）。
• 策略特点：
  • 优秀基金业绩增强组合：以主动股基为对标基准，通过量化方法对优秀基金持仓进行增强，以实现超额收益。
  • 超预期精选组合：筛选出基本面和技术面均表现优异的股票，构建超预期股票组合。
  • 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制偏离，实现超额收益。
  • 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报披露日较近的股票，并进行多因子打分精选。

关键信息

• 周表现：四个组合本周表现各异，其中券商金股业绩增强组合表现最佳，周超额收益1.12%。
• 年表现：券商金股业绩增强组合本年表现最突出，年化收益29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.61%。
• 排名情况：在主动股基中，券商金股业绩增强组合排名最靠前，分位点为19.91%；成长稳健组合排名次之，分位点为20.40%。
• 历史表现：优秀基金业绩增强组合在2012-2025年期间年化收益21.40%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益9.85%。超预期精选组合年化收益35.09%，相对中证500指数年化超额收益31.73%。券商金股业绩增强组合年化收益21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益14.18%。
• 风险提示：市场环境变动风险及模型失效风险是投资者需关注的主要风险点。

量化策略简介

绩效表现概览

市场与基金收益分布

总结

国信金工主动量化策略通过不同的选股逻辑和组合优化方法，构建了多个表现优异的量化组合。其中，券商金股业绩增强组合在本年表现最为突出，超额收益显著。各组合在不同市场环境下均展现出较强的跟踪能力及超额收益潜力。投资者可参考这些策略的表现，结合自身风险偏好进行投资决策。同时，需注意市场环境变动及模型失效的风险。