20191110-川财证券-电子行业周报：多手机厂商角逐双十一，消费电子再发力_11页_1mb

电子行业周报（20191110）总结

核心内容

本周电子行业表现强劲，涨幅居前，主要受TWS耳机和消费电子新品发布推动。市场整体对智能设备的需求持续增长，带动行业业绩提升。Q3电子行业营收和净利润均实现显著增长，预计Q4消费电子市场仍将持续发力，尤其是无线耳机和智能手表等产品。

主要观点

• 行业表现优异：电子行业指数本周上涨2.75%，位列28个子板块第一，表现突出。
• 消费电子增长强劲：TWS耳机市场在2019年上半年出货量达4450万台，预计全年将突破1亿台，同比增长117%。智能手表市场第三季度出货量同比增长42%，显示智能设备市场持续增长。
• 新产品发布带动市场：小米CC9Pro和华为FreeBuds3耳机于11月11日0点发售，均搭载了先进的技术，如高像素摄像头、蓝牙5.1和BT-UHD协议等。
• 技术趋势显著：苹果计划将Mac系列处理器转为自研Arm架构，三星推出Exynos980处理器支持NSA/SA双模5G，联发科也计划推出5G SOC芯片。
• 6G技术布局初现：紫光展锐已启动6G技术的预研，关注太赫兹通信、轨道角动量等前沿技术。

关键信息

市场表现

• 行业指数：2019年初至今电子行业指数上涨53.59%，2018年初至今下跌11.48%。
• 周涨幅：本周电子行业指数上涨2.75%，周涨幅前三的个股为佳禾智能（42.07%）、恒久科技（20.22%）、惠威科技（18.02%）。
• 周跌幅：跌幅前三的个股为华正新材（-11.33%）、三利谱（-10.71%）、星星科技（-9.86%）。
• 二级行业表现：电子制造（+5.12%）、光学元件（+5.01%）、电子系统组装（+4.72%）涨幅居前。

公司公告

• 士兰微：参股公司士兰集科微和士兰明镓拟进行增资，分别认缴7507.35万元和5111.1万元。
• 麦捷科技：拟挂牌转让子公司星源电子所持北海星沅100%股权。
• 大华股份：修订2018年限制性股票激励计划，增加业绩考核指标。
• 聚灿光电：全资子公司聚灿宿迁拟引进战略投资者，增资6000万元。
• 凤凰光学：拟对全资子公司凤凰科技增资3亿元。
• 紫光国微：参与联合体投标国有建设用地使用权，计划投资不超过4亿元。

行业动态

• 苹果转型Arm架构：苹果计划将Mac系列处理器转为自研Arm架构，代号“Kalamata”。
• vivo与三星合作：推出支持NSA/SA双模5G的手机，首款产品将于12月发布，搭载三星Exynos980处理器。
• 联发科5G SOC量产：首个5G SOC芯片已进入量产，预计2020年第一季度上市，第二颗芯片瞄准中端市场。
• 嘉兴GaN项目签约：氮化镓射频及功率器件产业化项目落户嘉兴科技城，总投资25亿元。
• 宁台产业合作：12个宁台合作项目签约，投资总额达117.6亿元，其中新型电子信息产业项目占多数。
• 诺基亚与微软合作：联合开发企业解决方案，整合云、AI和IoT技术，推动跨行业转型。
• 6G技术探索：紫光展锐启动6G技术预研，关注太赫兹通信、轨道角动量等技术。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若电子行业景气度下滑，可能导致需求疲软。
• 技术创新对传统产业的影响：新技术可能改变现有产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

投资建议

• 关注成长性标的：如佳禾智能、立讯精密、歌尔股份、兆易创新、环旭电子、瀛通通讯、共达电声、领益智造、圣邦股份等，这些公司受益于TWS耳机、智能手表等消费电子产品的增长。
• 行业趋势明确：消费电子市场持续增长，技术升级趋势明显，值得重点关注。

分析师声明

• 分析师：方科（S1100518070002）
• 联系人：杨广（S1100117120010）、傅欣璐（S1100119080001）

重要声明

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