20240128-中财期货-股指周报_政策利好跌势放缓_短期或继续磨底_6页

A股市场分析报告总结

核心观点

报告指出中国经济内需不足，但央行超预期降准降息提振市场信心，遏制了A股跌势，后续政策或加码，期中线看多股指。短期市场震荡磨底，由于估值偏低，中长期有反弹空间，但需警惕外部风险和地缘政治问题。

分析要点

• 国内经济：12月PMI略不及预期，GDP增长乏力，通胀低迷。但工业利润累计同比降幅收窄，连续5月正增长；财政和货币政策加码（如降准降息、国债增发），支撑经济修复。A股估值偏低，均值回补潜力存在。
• 海外因素：次美联储议息会议关注度高，美国经济通胀趋缓可能加剧美元美债下行压力。需监控欧美银行业风险。

主要矛盾

• 利多：政策支持（财政赤字上调、流动性释放）、结构性工具（如PSL托底地产、基建发力）。
• 利空：海外流动性收紧、地缘政治风险升级、欧美银行业不稳定。

操作建议

• 中期：推荐多配置A股，注重止盈止损；市场情绪改善，但成交量增加有限，提示谨慎操作。
• 短期：关注基差变化和宽基指数行情，结合融券政策调整优化策略，维持震荡判断。

风险提示

• 上行：海外流动性收紧超预期、需求恢复速度过快。
• 下行：地产风险加大、政策不及预期、欧美银行业连锁反应、美元上行超预期、地缘政治风险恶化。