20240128-宝城期货-钢材周报_政策利好再现_钢价震荡上行_12页_2mb

钢材周报总结

钢材周报（2024年1月28日）分析显示，宏观政策利好提振市场情绪，钢材价格企稳回升。报告由涂伟华撰写，焦点在螺纹钢和热轧卷板的供需、价格和库存情况，基本情况为供需双弱或供需回升，但政策和成本因素提供支撑。

核心观点

• 钢价震荡上行，期现价格企稳，螺纹钢主力期价周涨幅148%，热轧卷板周涨幅174%。
• 螺纹钢供需格局季节性走弱，供给收缩和需求回落导致基本面疲弱；热轧卷板供需两端变化，供给回升但需求强劲，基本面暂未转弱。
• 政策预期和成本支撑起到正向作用，但需关注库存累库幅度和需求变化，避免供需矛盾激化。

螺纹钢分析

• 供给端：周产量环比减少728万吨，低于往年农历同期，供应收缩提供钢价支撑。
• 需求端：周度表需大幅下降，需求季节性走弱，抑制价格。
• 库存：累库幅度显著，低温高库存，基本面疲弱。
• 结论：供需双弱格局未变，预计螺纹钢价格偏强震荡，重点关注节前累库情况和政策预期。

热轧卷板分析

• 供给端：周产量环比增加1592万吨，产量回升，供应压力上升。
• 需求端：周度表需环比增加1246万吨，需求韧性较强，出口需求良好。
• 库存：累库幅度相对小，绝对水平高于去年。
• 盈利：钢厂盈利状况未显著好转，注意冷热价差收缩风险。
• 结论：供需回升，基本面暂未转弱，预计短期偏强，但需警惕高供应下需求走弱引发矛盾。

总体，钢材价格受政策利好推动，但基本面疲弱，结论为偏强震荡运行。本报告仅供参考，不构成投资建议，详情见文末免责条款。