> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结（2026.3.9） ## 核心内容 2026年3月9日，迈科期货投研服务中心发布沥青市场分析报告，指出当前沥青市场处于节后供需逐渐恢复阶段，但需求端恢复偏缓，库存持续累积，整体市场呈现供增需弱格局。同时，地缘政治问题对成本端原油价格形成支撑，沥青价格偏强运行。 --- ## 主要观点 - **供给端**：节后沥青开工率与产量环比上升，北方个别炼厂复产后稳定生产，南方主营炼厂小幅提产，带动产能利用率提升。 - **需求端**：沥青出货量上升，改性企业开工率回升，防水卷材需求恢复更快，道路改性开工率回升幅度较小。 - **库存情况**：沥青库存持续累积，厂库与社库均环比上升，总库存增加，显示市场供大于求。 - **成本端**：地缘冲突影响原油价格，中东原料运出受限，导致成本支撑增强，沥青价格偏强运行。 - **价格走势**：短期沥青价格或维持偏强态势，但需关注原油价格变化及欧美对俄制裁是否放开。 --- ## 关键信息 ### 供给分析 - **开工率**：截至4日，77家重交沥青开工率23.3%，环比上升8.9%。 - **产量**：大样本产量41.8万吨，环比上升3.3万吨，增幅8.6%。 - **排产数据**：3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%；同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 - **区域差异**：北方地区炼厂稳定生产，南方地区主营炼厂小幅提产，整体产能利用率上升。 ### 需求分析 - **出货量**：截至4日，54家样本出货25.44万吨，环比上升21.5%。 - **区域表现**：山东及西南地区出货增加明显，主要因炼厂复产及下游备货情绪升温。 - **改性开工率**： - 截至6日，69家样本改性沥青企业产能利用率为0.14%，环比上升0.14个百分点。 - 道路改性开工率8%，环比上升100%。 - 防水卷材开工率30%，环比上升9倍。 - **需求恢复**：防水卷材需求恢复较快，道路改性恢复较慢，与初春气温偏低、项目开工受限有关，但整体符合季节性规律。 ### 库存分析 - **厂库**：截至2日，54家厂库库存78.8万吨，环比增加3.9万吨，增幅5.2%。 - **社库**：截至2日，76家社库库存114.9万吨，环比上升5.3万吨，增幅4.8%。 - **总库存**：截至4日，总库存193.7万吨，环比增加9.2万吨，增幅5%。 - **累库趋势**：节后炼厂复产，产量增加，但需求偏弱，导致库存持续累积。 --- ## 结论与展望 沥青市场短期仍受地缘政治问题影响，成本端支撑强劲，价格偏强运行。BU2604合约参考支撑位为3360，压力位为4300。尽管近期沥青价格走强，但裂解仍有下行可能，短期建议观望。后续需关注欧美是否放开对俄制裁，以及原油价格是否回落，这将直接影响沥青成本端走势。 --- ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货 --- ## 投资提示 - 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为迈科期货所有，未经书面许可，不得修改、复制和发布。 --- ## 价值理念 **发现价值 | 创造价值 | 分享价值**