20210423-瑞达期货-菜籽系周报_18页_1mb

报告摘要

周度数据：
- 期货收盘价从10431元/吨上涨至10848元/吨，涨幅为+417元/吨。
- 2109合约持仓量增加30040手，前20名净持仓减少740手。
- 现货进口菜油价格从10938元/吨上涨至11173元/吨，涨幅为+235元/吨。
- 基差从507元/吨回落至325元/吨，跌幅为-182元/吨。
多空因素分析：
- 利多因素：油脂整体库存处于同期较低水平，供应无压力；加拿大油菜籽供应紧张，ICE油菜籽期货上涨；国内油脂供应紧张，压榨利润亏损，油厂挺价意愿较强。
- 利空因素：南美大豆集中上市季节到来，4-6月大豆到港量可能达2760万吨；菜油基差回落，显示现货价格与期货价格之间的差距缩小。
周度观点策略：
- 菜油价格受全球供应紧张支撑，上涨趋势明显，但高位回落风险加大。
- 建议谨慎追高，关注市场回调可能性。

周度数据：
- 期货收盘价从2896元/吨上涨至3052元/吨，涨幅为+156元/吨。
- 2109合约持仓量增加106057手，前20名净持仓从-48560手增至-32531手，净空持仓减少。
- 现货菜粕价格从2748元/吨上涨至2883元/吨，涨幅为+135元/吨。
- 基差从-148元/吨降至-169元/吨，跌幅为-21元/吨。
多空因素分析：
- 利多因素：水产养殖需求增加，提振菜粕需求；美豆大幅上涨，支撑粕价；压榨利润亏损，影响后续采购。
- 利空因素：4-6月大豆到港量可能达2760万吨，增加供应压力；沿海菜粕库存增加，个别油厂因胀库停机。
周度观点策略：
- 菜粕价格受多重利多因素支撑，但库存压力和大豆到港量增加可能限制涨幅。
- 预计价格将偏强震荡，建议盘中顺势参与。

油菜籽库存：
- 截至4月16日，国内沿海进口菜籽总库存增至27万吨，较上周增加7.14%；较去年同期增加39.18%。
- 两广及福建地区库存增幅明显，达87.5%。
菜油压榨量：
- 4月10日-4月16日，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为45000吨，较上周减少21.05%。
- 本周菜籽压榨开机率降至8.98%，显示供应紧张。
菜油库存：
- 两广及福建地区菜油库存增加至33000吨，增幅24.5%。
- 华东地区库存减少，降幅3.78%。
菜粕库存：
- 两广及福建地区菜粕库存增至88500吨，较上周增加2.19%。
- 较去年同期库存增加268.75%，显示库存压力显著。
期现基差：
- 菜油09合约期现基差报+545元/吨，周度环比-148元/吨。
- 菜粕09合约期现基差报-259元/吨。
价差分析：
- 菜油09合约与豆油09合约价差报2140元/吨，处于历史同期最高水平。
- 菜油09合约与棕榈油09合约价差报3196元/吨，处于历史同期最高水平。
- 菜粕09合约与豆粕09合约价差报-595元/吨，处于历史同期最低水平。