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菜籽系周报总结（2021年7月9日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于菜油与菜粕的市场动态，涵盖周度数据、多空因素分析、市场走势及操作建议等内容，为投资者提供市场策略参考。

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二、菜油市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	7月2日周五	7月9日周五	涨跌（元/吨）
期货	收盘	10314	10103	-211
期货（2109合约）	持仓（手）	142710	136180	-6530
期货（2109合约）	前20名净持仓	-1257	+198	+1455
现货	进口菜油	10490	10200	-290
现货	基差	176	97	-79

2. 多空因素分析

利多因素：

• 印度降低毛棕榈油进口税，可能增加棕榈油进口量。
• 马来西亚棕榈油产量预测下调，库存可能进一步减少，利好棕榈油市场。
• 加拿大油菜籽种植区干旱忧虑升温，限制油菜籽产量，对菜油价格形成支撑。

利空因素：

• 美国中西部迎来降雨，缓解干旱担忧，美豆及豆油价格回落。
• 国内菜籽不断上市，菜油供应增加，叠加暑期终端市场走货放缓，短期供大于求。
• 中储粮油脂公司菜籽油购销竞价交易成交率仅23%，市场情绪偏谨慎。

3. 周度观点策略总结

• 菜油价格本周整体震荡，受外盘及豆棕走势影响较大，方向性较弱。
• 操作建议：建议菜油2109合约盘中顺势参与，短期回落力度减弱，后续或有反弹可能。

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三、菜粕市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	7月2日周五	7月9日周五	涨跌（元/吨）
期货（2109合约）	收盘	3108	2980	-128
期货（2109合约）	持仓（手）	431738	390599	-41139
期货（2109合约）	前20名净持仓	-27485	-29481	-1996
现货	菜粕（元/吨）	3088	2988	-100
现货	基差（元/吨）	-20	8	+28

2. 多空因素分析

利多因素：

• 水产养殖利润较好，下游投苗积极性较强，提振菜粕需求。
• 国内菜粕库存连续六周下降，已回落至往年同期水平。

利空因素：

• 油菜籽陆续收割上市，港口颗粒菜粕库存充足，供应预期宽松。
• 美国中西部降雨缓解了干旱担忧，拖累国内粕价回落。

3. 周度观点策略总结

• 菜粕本周高位回落，期价接近60日均线，预计短期将在此价格附近反复。
• 操作建议：建议菜粕2109合约盘中顺势参与。

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四、市场数据与趋势

1. 国内油厂菜籽库存

• 截至7月9日，国内油厂菜籽库存总计34.6万吨，环比增加35.16%，同比增加27.68%。
• 数据来源：iFinD

2. 油菜籽压榨利润

• 江苏地区：-464元/吨
• 湖北地区：-370元/吨
• 进口油菜籽：-444.40元/吨
• 数据来源：wind

3. 沿海地区菜油库存

• 截至7月2日，两广及福建地区菜油库存增至7.69万吨，周比增加1.5万吨（增幅24.23%）。
• 华东地区菜油库存增至37.84万吨，周比增加2.8万吨（增幅7.99%）。
• 数据来源：布瑞克

4. 菜油仓单量

• 截至7月8日，菜油仓单量为814张，当日增减量为0。
• 数据来源：万得

5. 菜油期现价差

• 菜油09合约期现基差为**+351元/吨**，周度环比下降69元/吨。
• 数据来源：万得

6. 菜油粕比

• 菜油09合约与菜粕09合约粕比为3.390，处于历史同期较高水平。
• 数据来源：万得

7. 菜油与豆油价差

• 菜油2109与豆油2109价差为1720元/吨，处于历史同期较高水平。
• 数据来源：WIND

8. 菜油与棕榈油价差

• 菜油2109与棕榈油2109价差为2289元/吨，处于历史同期较高水平。
• 数据来源：WIND

9. 菜粕与豆粕价差

• 菜粕2109与豆粕2109价差为**-600元/吨**，处于历史同期最低水平。
• 数据来源：WIND

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五、总结

• 菜油：本周震荡回落，受外盘及豆棕走势影响较大，短期供大于求，但油脂库存偏低，干旱忧虑限制下跌空间。
• 菜粕：高位回落，库存持续下降，水产需求支撑，短期或在60日均线附近震荡。
• 操作建议：建议关注菜油2109合约与菜粕2109合约的盘中走势，顺势参与。
• 市场情绪：整体偏谨慎，关注天气变化、产量预期及政策动向对市场的影响。

数据来源：瑞达研究院、iFinD、wind、布瑞克、万得
联系方式：研究院微信号、0595-86778969