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菜籽系周报总结（2021年7月16日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的农产组菜籽系周报，涵盖菜油与菜粕的市场分析、周度数据及策略建议。报告指出，近期国际油脂市场受多重利好因素影响，呈现上涨趋势，而国内菜油与菜粕市场则受到供需变化、库存调整及替代品竞争等影响，整体维持稳定，但短期走势仍需关注市场动向。

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二、菜油市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	7月9日周五	7月16日周五	涨跌
期货	收盘（元/吨）	10103	10585	+482
2109合约	持仓（手）	136180	149261	+13081
2109合约	前20名净持仓	+198	-6615	-6813
现货	进口菜油（元/吨）	10200	10810	+610
现货	基差（元/吨）	97	225	+128

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美豆库存偏低，优良率低于预期，支撑美豆价格。
• 加拿大油菜籽产量预估下调，干旱天气影响产量。
• 国际油脂市场受利好提振，外盘油脂上涨，带动国内盘面。

利空因素：

• 国产油菜籽上市，供应增加。
• 暑假导致终端市场走货放缓，替代油脂使用增加。
• 华东地区菜油库存处于五年同期高位。

3. 周度观点策略总结

菜油2109合约本周增仓上涨，受外盘利好提振。但短期供大于求态势仍存，上涨动力减弱。建议短期偏多思路对待，关注市场后续变化。

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三、菜粕市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	7月9日周五	7月16日周五	涨跌
期货	收盘（元/吨）	2980	3060	+80
2109合约	持仓（手）	390599	386067	-4532
2109合约	前20名净持仓	-29481	-26379	+3102
现货	菜粕（元/吨）	2988	3120	+132
现货	基差（元/吨）	8	60	+52

2. 多空因素分析

利多因素：

• 水产养殖利润较好，下游投苗积极性增强，提振菜粕需求。
• 两广及福建地区菜粕库存连续六周下降，已回落至往年同期水平。
• 洲际交易所油菜籽价格上涨，对菜粕形成支撑。

利空因素：

• 油菜籽上市，供应增加，港口颗粒菜粕库存充足。

3. 周度观点策略总结

菜粕基本面受需求支撑，库存持续下降，价格偏强运行。建议短期偏多思路对待，关注后续库存变化与需求情况。

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四、市场数据与指标分析

1. 菜籽库存

• 国内油厂菜籽库存总计为33.0万吨，环比减少4.62%，同比减少0.90%，处于同期中等偏低水平。
• 两广及福建地区菜油库存增加至8.17万吨，增幅6.24%。
• 华东地区菜油库存减少至34.98万吨，减幅7.56%。

2. 压榨利润

• 国产油菜籽江苏地区压榨利润为-566元/吨，湖北地区为-688元/吨。
• 进口油菜籽压榨利润为-566.40元/吨，近期压榨利润回落，后期压榨量或减少。

3. 期现基差

• 菜油09合约期现基差报+359元/吨，周度环比+81元/吨。
• 菜粕09合约期现基差报-122元/吨。

4. 价差分析

• 菜油09合约与豆油09合约价差报1673元/吨，处于历史同期较高水平。
• 菜油09合约与棕榈油09合约价差报2531元/吨，仍处高位。
• 菜粕09合约与豆粕09合约价差报-603元/吨，处于历史同期最低水平。

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五、关键信息与策略建议

• 菜油：受外盘油脂上涨影响，价格偏强运行，但国内供应增加及走货放缓限制上涨空间。
• 菜粕：库存持续下降，需求强劲，支撑价格上涨，短期偏多策略。
• 操作建议：菜油与菜粕2109合约短期可偏多对待，关注后续供需变化及外盘走势。

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六、数据来源与联系方式

• 数据来源：iFinD、Wind、布瑞克、万得等。
• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
• 联系方式：0595-86778969 / 微信号：Rdqhyjy

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七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，责任自负。报告仅供内部参考，不得用于有悖原意的引用、删节或修改。