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市场研报总结：菜籽系周报 2021年12月31日

核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的2021年12月31日菜籽系周报，涵盖菜油与菜粕两个主要品种的市场分析。报告基于期货与现货数据、多空因素分析及市场策略总结，全面评估了近期市场走势及未来预期。

菜油分析

周度数据

多空因素分析

• 利多因素：

  • 加拿大农业及农业食品部维持油菜籽期末库存预测不变，仍为50万吨，供应紧张支撑价格。
  • 原油市场走势偏强，南美天气不确定性仍存，提振油脂市场。
  • 国内三大油脂库存整体处于低位，春节前需求旺盛，油厂挺油动力增强。

• 利空因素：

  • 高价打压下游消费情绪，需求增量未显著增加，按需采购为主。
  • 沿海地区主要油厂菜油库存增加0.65万吨，库存压力有所上升。

周度观点策略总结

菜油价格在油菜籽供应紧张及成本支撑下维持偏强运行。但高位上涨动能偏弱，预计短期仍将高位震荡，建议短线参与。

菜粕分析

周度数据

多空因素分析

• 利多因素：

  • 加拿大油菜籽库存维持不变，供应紧张支撑加籽价格，进而影响菜粕成本。

• 利空因素：

  • 巴西北部降雨量超预期好转，美豆承压回落，影响菜粕价格。
  • 饲料养殖企业基本完成补库，豆粕需求减少，库存回升。
  • 菜粕处于需求淡季，库存增加至近三年最高水平，供需弱化。

周度观点策略总结

菜粕受美豆走低及国内需求淡季影响，高位回落。尽管成本支撑仍存，但供需弱化局面未改，建议暂且观望。

关键市场数据

• 油厂进口菜籽库存：第52周为25.4万吨，环比增加27.0%，同比减少2.5万吨。
• 国产油菜籽压榨利润：江苏地区-78元/吨，湖北地区-476元/吨，进口油菜籽压榨利润-644元/吨，整体亏损。
• 进口压榨菜油库存：第52周为33.6万吨，环比减少6.75%。
• 进口压榨菜粕库存：第52周为5.3万吨，环比增加10.42%，处于同期偏高水平。
• 菜油仓单量：截至12月30日为1355张，无增减。
• 菜油与豆油期价价差：3418元/吨，历史同期最高。
• 菜油与棕榈油期价价差：3748元/吨，历史同期最高。
• 菜粕与豆粕期价价差：+277元/吨，历史同期最低。
• 菜粕05合约基差：-21元/吨。
• 菜油05合约基差：+842元/吨。

市场策略建议

• 菜油：短期高位震荡，建议短线参与。
• 菜粕：高位回落，供需弱化，建议暂且观望。

联系方式

• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
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