20210709-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_293kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会主要分析了国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数的市场走势与未来预期，结合近期政策动向与经济数据，对各资产短期与中期走势进行了判断。

国债期货

主要观点

• 政策影响：国常会决定适时降准，以降低综合融资成本，缓解市场对资金面的担忧，提振了国债期货市场情绪。
• 市场表现：国债期货主力合约在压力位徘徊两周后，于本周三放量突破，但昨日上涨伴随成交量与持仓量下降，显示上行动能减弱。
• 短期展望：短期内国债期货有望继续冲高，但波动可能加大。
• 中期判断：中期来看，国债期货仍将处于宽幅震荡状态，货币政策以维稳为主，收益率上行与下行空间均有限。
• 操作建议：短线投资者需谨慎追高，可待T2109回落后轻仓试多，目标位99.4。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：周四在岸人民币兑美元收报6.4898，较前一交易日贬值180基点；中间价报6.4705，调升57个基点。
• 美元走势：美元指数周四下跌0.38%，报92.3664，四日来首次下跌，从三个月高位回落。
• 影响因素：
  • 美国疫情快速好转，物价上涨，就业形势改善，可能促使美联储提前收紧货币政策。
  • 国内经济边际改善程度缩小，叠加降准政策，人民币升值基础变薄。
• 短期预测：在岸人民币兑美元短期或冲击6.5。
• 中期预测：中期有望回到6.55。
• 操作建议：关注人民币汇率波动，短期可警惕贬值压力，中期需留意政策变化与经济基本面。

股指期货

主要观点

• 市场分化：周四沪深两市高开后明显分化，银行、保险板块表现疲软，拖累上证50指数；而双创指数表现强劲，科创50指数大涨2.6%。
• 市场格局：A股市场仍维持震荡格局，场内资金博弈激烈，海外市场的波动可能继续扰动国内市场。
• 政策影响：国务院释放降准信号，引导资金流入实体经济，虽对短期资金供给影响有限，但中长期将对市场流动性及行业发展形成利好。
• 技术面分析：
  • 沪指在回踩3500点后获得支撑，维持区间震荡。
  • 中证500及创业板指数未结束上行趋势，但上证50指数已处于较为边缘位置。
• 操作建议：建议投资者适当控制仓位，待市场企稳后逢低介入IC2109合约，中期维持多头思路，关注多IC空IH的策略机会。

美元指数

主要观点

• 市场表现：美元指数周四下跌0.38%，报92.3664，为四日来首次下跌。
• 影响因素：
  • 美国7月3日当周初请失业金人数意外上升，显示劳动力市场复苏不稳定，削弱美元上行动力。
  • 全球疫情恶化引发避险情绪，导致美元兑日元下跌0.76%。
  • 欧洲央行上调通胀目标并表示愿意容忍通胀过冲，欧元走强对美元形成压力。
  • 英国疫情持续恶化，英镑兑美元下跌0.14%。
• 短期展望：美元指数短期或维持震荡走势。
• 中期判断：市场对美联储提前缩紧政策的预期可能因劳动力市场不稳定而降低，美元承压。
• 操作建议：今日需重点关注欧洲央行6月货币政策会议纪要及英欧央行行长讲话，以获取更多政策信号。

总结

本次晨会指出，各主要资产短期均受到政策与经济数据的影响，呈现不同走势。国债期货受降准政策提振，短期有望冲高，但中期震荡仍是主旋律；美元/在岸人民币受中美经济差异影响，短期面临贬值压力，中期或回调至6.55；股指期货市场分化明显，科创50表现强势，但上证50相对疲软，建议控制仓位，关注多IC空IH机会；美元指数短期震荡，中期承压，需密切关注欧洲央行与美联储的政策动向。整体来看，市场仍处于政策驱动与经济基本面交织的阶段，投资者应保持谨慎，关注政策信号与市场情绪变化。