20210720-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_288kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等金融资产的近期走势及未来展望进行分析，重点探讨了货币政策、经济基本面、市场情绪及国际因素对相关资产的影响。

国债期货

主要观点

• 上周国债期货因央行降准利好而连续上涨，但随后因MLF操作量不及预期、利率未降、降准利好出尽及股市回升等因素回调。
• 下半年货币政策有望适度宽松，以应对经济增速边际放缓、需求不足及基建投资缓慢等问题，同时考虑美联储加息对我国外资流动的影响。
• 技术面上，10年期、5年期和2年期国债期货主力在压力位附近徘徊后放量突破，但近期上行动能减弱，显示上行遇阻。

关键信息

• 短期国债期货或回调并进入震荡走势，但回调空间有限。
• 中期来看，国债期货仍有上行空间，目标位可关注99.6。
• 建议短线投资者平仓部分T2109多单，待价格回落后加仓。

美元/在岸人民币

主要观点

• 上周五在岸人民币兑美元贬值216基点，中间价调贬65个基点，反映人民币承压。
• 美国疫情好转、就业改善及物价上升，可能促使美联储提前收紧货币政策，长期看美元指数有走高的趋势。
• 国内经济边际改善缩小，货币政策宽松对人民币升值支撑减弱。

关键信息

• 短期内在岸人民币或继续承压，有望冲击6.5。
• 欧元区CPI低位及美国经济数据向好支撑美元指数走高。
• 今日重点关注美国7月NAHB房产市场指数。

股指期货

主要观点

• A股市场呈现放量宽幅震荡，科创50指数大幅回调3.69%，中证500指数在周期股带动下逆势上涨1.77%。
• 市场分化明显，场内资金博弈加剧结构性震荡。
• 未来经济发展预期变化引发风险偏好波动，央行降准对稳定经济基本面起到积极作用。

关键信息

• 下半年经济增速放缓压力或将加大，但市场流动性预计保持稳健宽松。
• 股市结构性上行趋势尚未改变，但短期涨幅过大的标的需谨慎对待。
• 技术层面，中证500与创业板指数趋势未被破坏，但上证50指数下行趋势明显。
• 建议投资者适当降低仓位，择机介入IC2109合约多单，关注多IC空IH机会。

美元指数

主要观点

• 美元指数上周五上涨0.14%，周涨幅达0.66%，创近四周最大周涨幅。
• 尽管美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，但其他官员的鹰派言论及美国经济数据向好支撑美元走强。
• 非美货币多数下跌，欧元和英镑受疫情及避险情绪影响承压。

关键信息

• 短线美元指数或维持震荡走势，有望进一步上行至93关口。
• 全球疫情反弹及经济数据向好为美元提供支撑。
• 今日重点关注美国7月NAHB房产市场指数，以判断市场情绪变化。

总结

本次晨会分析显示，市场整体处于震荡调整阶段，各资产价格受多重因素影响，包括货币政策、经济数据、国际环境及市场情绪。建议投资者关注国债期货的中期上行机会，谨慎对待短期涨幅过大的股指，同时留意美元指数可能的进一步上涨趋势。整体市场环境仍具备结构性机会，需结合技术面与基本面进行灵活操作。