20220619-浙商证券-电新行业周报（第23周）_新能车情绪面向好_光伏持续高景气_25页_3mb

报告摘要

2022年第23周电新行业周报指出，新能源汽车、光伏、风电及电网设备行业均呈现积极态势，整体情绪向好。行业基本面逐步修复，政策支持、供应链恢复、技术进步以及市场需求增长共同推动行业发展。

行业回暖：5月国内新能车企销量达44.7万辆，同比增长105.2%，环比增长49.6%。8家车企销量环比增长23%，新能车和锂电池需求交付的最困难时期已过去。
供应链恢复：随着长三角企业全面复工复产，中下游排产有望逐月提升。政策支持缓解了因二轮涨价和疫情导致的市场担忧，整车→电池→主材盈利修复空间有望进一步扩大。
投资建议：关注全球竞争力核心标的如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等；以及供给紧张的负极龙头如璞泰来、杉杉股份等；受益储能爆发的公司如德方纳米、星云股份等。

需求增长：海外能源转型加速，国内大基地和分布式项目推动光伏装机持续放量。N型电池片具备8-15%溢价，技术领先企业有望享受超额收益。
供应链变化：硅料年底产能释放，硅片和电池片价格持续下降，但N型产品仍具备溢价能力。光伏产业链价格整体下行，但N型技术布局领先的公司受益。
投资建议：关注低估值补涨企业如TCL中环、通威股份；受益原材料瓶颈的辅材企业如禾望电气、福斯特；全球竞争力组件企业如隆基绿能、天合光能；其他如金博股份、爱旭股份等。

大型化趋势：2022年上半年招标主力机型为4MW以上，占比接近90%。部分整机订单由小机组改为大机组，整机厂商经济性增强。
成本下降：原材料价格持续回落，风电产业链成本压力缓解，盈利有望改善。风电下乡首个省级方案发布，推动分散式风电发展。
投资建议：关注受益国产替代的公司如新强联、恒润股份；盈利改善的全球竞争力零部件龙头如金雷股份、日月股份；海风成长确定性高的企业如东方电缆、中天科技；大型化领先的风机厂商如金风科技、明阳智能等。

公司新闻：
- 振华新材拟定增募资60亿元用于正极材料项目。
- 川能动力、蜂巢能源、亿纬锂能合作建设锂盐项目。
- 德方纳米定增32亿元，扩产新型磷酸盐系正极材料。
- 晶科能源与大唐签订1GW N型组件供货协议。
- 隆基绿能在美国专利案件中胜诉。
- 宁德时代启动EVOGO换电服务。
- 福斯特投资2.26亿美元建设高效电池封装胶膜项目。
- 科陆电子成为南方电网计量产品中标候选人。
- 隆基绿能向激励对象授予股票期权和限制性股票。
- 晶科科技投资建设沙特300MW光伏项目。
- 金风科技为海外项目提供母公司担保。
- 通威股份签订5年多晶硅采购长单，预计销售总额509亿元。
- 固德威拟定增25.4亿元用于逆变器和储能电池基地建设。
- 东方电缆减持557万股，计划实施完毕。
行业新闻：
- 5月新能源汽车销量44.7万辆，渗透率33.01%。
- 欧洲八国电动车注册量14.8万辆，环比增长19.5%。
- 山东11.25GW海上光伏项目中标。
- 福建省开展海上风电竞争配置试点。
- 广西发布海上风电示范项目竞配公告。
- 国家统计局发布5月电力生产数据，风电由增转降，太阳能增速放缓。
- 新储能电站纳入电力辅助服务市场，参与门槛下调。

行业	重点推荐企业
新能源汽车	宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、天赐材料、新宙邦、宏发股份、卧龙电驱等
光伏	TCL中环、通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升等
风电	新强联、恒润股份、金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工、东方电缆、中天科技、金风科技、明阳智能、运达股份等
电网设备	国电南瑞、许继电气、特变电工、亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新、海兴电力、炬华科技等