20160925-安信证券-电子元器件行业周报_半导体封测端景气回升_关注视觉_声学新兴方向_17页_616kb

半导体封测端景气回升，关注新兴创新方向

核心内容概述

本报告发布于2016年9月25日，主要分析了电子元器件行业的市场动态，特别是半导体封测端的景气度回升。同时，提出了对新兴技术领域如视觉识别、智能音箱、5G、人脸识别、VR等的投资建议。报告还回顾了上周电子板块的表现，并对相关行业新闻进行了总结。

主要观点

• 半导体封测端景气度提升：Q3-Q4的消费电子旺季带动封测厂产能饱满，苹果订单增加进一步推动产能利用率提升。日月光在Q3产能利用率季增5%，单月营收月增15%，Q4资本支出上调5%。大陆封测厂迎来转单接单机会，行业出现产销两旺。
• 三季报临近，建议配置低估值主线：推荐业绩增长确定的公司，包括歌尔股份、信维通信、大华股份、欣旺达等，同时关注设备供应商和LED、面板等供需涨价逻辑板块。
• 新增关注方向：机器识别、智能音箱成为新的投资主线，推荐国光电器、水晶光电、全志科技等公司。
• VR市场预期良好：TGS2016上VR游戏应用逐渐成熟，索尼PS VR售价低，预计销量大增，重点推荐歌尔股份。
• 5G与人脸识别：5G推动天线与射频前端创新，推荐信维通信、麦捷科技、东山精密等；人脸识别作为智能手机创新方向，推荐水晶光电。

关键信息

重点关注组合

• 四大创新组合：国光电器、欣旺达、水晶光电、歌尔股份、信维通信、长电科技、东山精密
• 5G、LED组合：信维通信、麦捷科技、硕贝德、东山精密、三安光电、国星光电、鸿利智汇、乾照光电
• 白马组合：信维通信、大华股份、歌尔股份、中航光电、长园集团、欧菲光、立讯精密、长电科技、艾派克
• 半导体组合：长电科技、华天科技、全志科技、七星电子、紫光国芯
• 消费电子组合：联创电子、中茵股份、正业科技、欧菲光、福晶科技、德赛电池、奥瑞德
• 军工电子组合：方大化工、中航电测、火炬电子、航天电子、天银机电、航天电器、欧比特、久之洋

上周市场回顾

• 电子板块：涨0.98%，跑输沪深300指数0.16个百分点，年初以来累计跌9.19%，跑赢沪深300指数3.01个百分点。
• 子行业表现：
  • 半导体：涨2.16%
  • 元件：涨2.02%
  • 光学光电子：跌-0.18%
  • 其他电子：涨1.98%
  • 电子制造：涨0.68%

个股涨跌幅前十

• 涨幅前十：台基股份（46.45%）、力源信息（24.06%）、漫步者（14.44%）、麦捷科技（12.69%）、扬杰科技（11.20%）、天孚通信（10.07%）、艾派克（9.67%）、联创电子（9.51%）、美亚光电（7.87%）
• 跌幅前十：万润科技（-6.74%）、东旭光电（-6.13%）、兴森科技（-5.98%）、明家联合（-5.75%）、利亚德（-5.62%）、英飞拓（-5.14%）、宏磊股份（-4.94%）、洲明科技（-4.36%）、珈伟股份（-3.63%）

行业与公司事件提醒

• 9月26日：
  • 朗科科技：限售股份上市流通
  • 乾照光电：股东大会会议登记起始
  • 东软载波：股东大会召开
• 9月27日：
  • 银河磁体：业绩发布会
  • 木林森：股东大会互联网投票起始
  • 大华股份：股东大会会议登记截止
• 9月28日：
  • 苏大维格：并购重组发审委审核会议
  • 华映科技：股东大会互联网投票起始
• 9月29日：
  • 沃尔核材：股东大会股权登记
• 9月30日：
  • 乾照光电：股东大会召开

风险提示与投资评级

• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数
• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

行业趋势与新闻

消费电子

• iPhone7：苹果再次向供应链催货，带动封测厂产能提升
• Oppo：冲刺1亿支出货目标，订单量增长，部分零组件短缺
• 三星：Note7重新上架欧洲，计划年底全面恢复销售

VR/AR

• TGS2016：VR展区首次设立，PS VR预计销量大增
• 谷歌Daydream：发布VR SDK，支持Unity、Unreal引擎，丰富VR应用生态

5G与物联网

• 5G：中国IMT-2020推进组宣布第一试验阶段结束，推动天线与射频前端创新
• 物联网：55%企业计划引入物联网，重点应用于金融、零售、制造业

LED与照明

• 白炽灯淘汰：2016年10月起禁止销售15瓦及以上白炽灯
• 紫外线LED：预计2016年市场产值达1.66亿美元，2021年达5.55亿美元

汽车电子

• 特斯拉Autopilot：升级为依赖雷达，提升安全性
• 苹果收购迈凯伦：传闻中，可能进军汽车制造领域

其他

• 安森美收购Fairchild：以24亿美元现金完成，提升其在半导体领域的竞争力
• 山海昆仑收购硅谷数模：5亿美元，推动VR芯片发展

总结

本报告重点指出半导体封测端景气度在Q3-Q4提升，推荐相关企业如长电科技、华天科技等。同时，新增关注机器识别、智能音箱、5G、人脸识别等创新方向，强调其在未来市场中的潜力。此外，VR市场因PS VR的推出而受到关注，认为其将带来显著的销售增长。报告还提供了上周市场回顾、个股表现及行业动态，为投资者提供了全面的参考。