20220227-宝城期货-纯碱玻璃周报_纯碱玻璃价格震荡看待_8页_548kb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队于2022年2月27日发布，主要分析了纯碱与玻璃的近期价格走势、市场供需情况以及相关价差变化，为投资者提供市场参考。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：2022年2月25日，纯碱主力合约收盘价为2605元/吨，较2月18日的2803元/吨下跌198元/吨，本周价格呈震荡态势。
• 持仓变化：截至2月25日，纯碱主力合约持仓量为477,566手，较2月18日增加25,952手，投机氛围有所上升。
• 供应情况：当前纯碱企业总开工率为84.77%，处于历史高位。其中氨碱企业开工率为87.04%，联碱企业开工率为84.48%，均高于历史平均水平。
• 产出比例：纯碱企业轻重质纯碱产出比例为86.43%，略低于历史平均水平。
• 利润水平：纯碱企业利润处于历史高位，氨碱企业利润为684元/吨，联碱企业利润为1796元/吨。
• 库存情况：全国纯碱厂库库存为139.86万吨，环比有所下降，但同比仍高于往年同期水平。

玻璃市场

• 价格走势：2022年2月25日，玻璃主力合约收盘价为1891元/吨，较2月18日的2053元/吨下跌162元/吨，本周价格亦呈震荡走势。
• 持仓变化：截至2月25日，玻璃主力合约持仓量为255,790手，较2月18日增加28,189手，投机氛围显著上升。
• 生产线情况：全国在产玻璃生产线为260条，较前期减少1条，周开工率为87.5%。部分生产线已到期但尚未冷修。
• 利润水平：玻璃生产企业平均利润预估为215.3元/吨，较前期有所下降。
• 库存情况：玻璃企业库存为4629.4万重量箱，库存压力仍存。
• 下游需求：下游加工厂已复工，短期内对玻璃需求有所提振，但中长期需关注房地产竣工情况。

关键信息

价差分析

• 纯碱基差：截至2月25日，纯碱基差为95元/吨，较2月18日的-253元/吨有所收窄。
• 纯碱5-9价差：截至2月25日，纯碱5-9价差为-106元/吨，较2月18日的-96元/吨有所扩大。
• 玻璃基差：截至2月25日，玻璃基差为410元/吨，较2月18日的61元/吨明显扩大。
• 玻璃5-9价差：截至2月25日，玻璃5-9价差为-9元/吨，较2月18日的13元/吨有所收窄。
• 纯碱与玻璃价差：截至2月25日，纯碱与玻璃价差为714元/吨，较2月18日的价差收窄36元/吨。

图表目录

• 图1：纯碱与玻璃K线图
• 图2：纯碱与玻璃主力合约成交持仓比
• 图3：纯碱主力合约历史成交持仓比
• 图4：纯碱基差与跨期价差
• 图5：玻璃基差与跨期价差
• 图6：纯碱与玻璃价差
• 图7：纯碱产量
• 图8：纯碱开工率
• 图9：玻璃下游房地产竣工面积：累计值

免责声明

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总结

纯碱与玻璃市场近期呈现震荡走势，价格和持仓均有所波动。纯碱供应处于历史高位，但产出比例略低于平均水平，企业利润较高。玻璃需求有所提振，但中长期仍需关注房地产竣工情况。价差方面，纯碱与玻璃价差有所收窄，基差变化明显。投资者应结合市场动态及自身需求进行综合判断。