20220313-宝城期货-纯碱玻璃_纯碱玻璃价格震荡看待_8页_564kb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队于2022年3月13日发布，主要分析了纯碱与玻璃市场的近期行情、现货价格、期限价差与跨期价差，以及供需面的现状。报告内容涵盖价格走势、库存变化、开工率、利润情况、下游需求等多个维度，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约本周价格下跌135元/吨，截至3月11日收盘价为2573元/吨。
• 投机氛围：纯碱主力合约成交持仓比本周上升0.121，从2.208升至2.329，显示市场投机情绪有所增强。
• 基差与价差：纯碱基差本周扩大，从82元/吨升至327元/吨；5-9价差也有所扩大，从-122元/吨升至-131元/吨。
• 供应情况：当前纯碱企业总开工率为88.46%，处于历史高位，供应相对充足。
• 库存情况：全国纯碱厂库库存为134.71万吨，环比上升，且同比仍高于往年同期水平。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约本周价格上涨68元/吨，截至3月11日收盘价为2004元/吨。
• 投机氛围：玻璃主力合约成交持仓比本周上升0.674，从2.222升至2.896，显示市场投机情绪显著增强。
• 基差与价差：玻璃基差本周收窄，从365元/吨降至297元/吨；5-9价差有所扩大，从-38元/吨升至-41元/吨。
• 开工率：全国玻璃生产线在产259条，周开工率为87.2%，较前期略有下降。
• 冷修预期：多条玻璃生产线已到期但尚未冷修，冷修意愿增强，中长期需关注房地产竣工情况。
• 库存情况：玻璃企业库存为5531.3万重量箱，处于主动补库存阶段。

关键信息

纯碱与玻璃价差

• 截至3月11日，纯碱与玻璃价差为569元/吨，较3月4日收窄203元/吨，表明两者价格关系有所调整。

下游需求

• 光伏玻璃：在碳达峰碳中和背景下，光伏玻璃成为纯碱的重要需求，对长期价格形成支撑。
• 房地产竣工：玻璃下游需求受房地产竣工面积影响较大，需关注中长期竣工数据。

供应与库存

• 纯碱供应：企业开工率处于历史高位，但湖北双环检修及金山获嘉有开车计划，可能对短期供应造成一定影响。
• 玻璃供应：部分生产线到期未冷修，冷修预期仍存，短期供应可能有所调整。
• 库存变化：纯碱与玻璃库存均处于较高水平，纯碱库存环比上升，玻璃库存处于主动补库存阶段。

图表目录

• 图1：纯碱与玻璃K线图
• 图2：纯碱与玻璃主力合约成交持仓比
• 图3：纯碱主力合约历史成交持仓比
• 图4：纯碱基差与跨期价差
• 图5：玻璃基差与跨期价差
• 图6：纯碱与玻璃价差
• 图7：纯碱产量
• 图8：纯碱开工率
• 图9：玻璃下游房地产竣工面积：累计值

总结

综上所述，纯碱与玻璃市场在近期表现出不同的价格走势。纯碱价格有所下跌，但投机氛围增强，基差扩大，库存维持高位。玻璃价格小幅上涨，投机氛围显著升温，基差收窄，库存处于主动补库阶段。短期内，纯碱供应维持高位，但部分企业有检修计划，可能影响市场供需。玻璃方面，冷修预期仍在，需关注房地产竣工数据对下游需求的影响。中长期来看，光伏玻璃需求对纯碱形成支撑，而房地产竣工面积则影响玻璃的长期走势。投资者应综合考虑市场供需、库存变化及政策导向，做出合理决策。