20240715-国海证券-农林牧渔行业周报_养殖景气度提升_业绩环比改善_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结
一句话总结：猪价上行带动生猪板块领先，禽板块基本面改善，动保受益于行业盈利修复，种业关注转基因机会，宠物行业保持高增长。

一、生猪板块：短期景气上行

• 生猪价格持续上涨，7月稳定在18元/公斤以上；
• 原因包括补栏不足和出栏体重下降，供给收缩日益严重；
• 继续推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧；
• 弹性标的：唐人神、华统股份、广弘控股；
• 评级：买入。

二、家禽板块（祖代、黄羽鸡）：景气回升

• 商品代鸡苗价格低位回暖；
• 原因包含猪价上行或改善需求、产能缺口传导；
• 推荐标的：圣农发展、益生股份；
• 弹性标的：禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品；
• 预计黄羽鸡景气度后续将持续上行；
• 推荐标的：立华股份、温氏股份。

三、动保板块：加速触底

• 生猪养殖全面盈利，带来动保需求修复预期；
• 推荐：科前生物、瑞普生物、生物股份、普莱柯；
• 中牧股份、金河生物等估值较低标的值得关注；
• 评级：中性至推荐。

四、种植板块：关注转基因种子机会

• 全球转基因种子商业化趋势明确，种业收益有望修复；
• 推荐：隆平高科、登海种业、苏垦农发；
• 投资逻辑：提前布局转基因储备企业。

五、饲料板块：集中度持续提升

• 属于稳健防御型赛道，具备周期性弱化趋势；
• 推荐标的：海大集团；
• 弹性标的：禾丰股份；
• 原因：行业集中度提升逻辑需进一步验证。

六、宠物板块：国企品牌崛起，市占率提升

• 宠物行业消费增速放缓，内需仍具弹性；
• 国产品牌快速崛起趋势明显，佩蒂、中宠、乖宝市占率持续增长；
• 推荐：佩蒂、乖宝、中宠股份；
• 宠物医疗：瑞普生物。

投资建议解析：

• 肉类消费跟踪：猪价反弹，建议关注低估值标的；
• 玉米、大豆豆粕价格持续低位运行；
• 风险提示：公司业绩不及预期、突发性市场波动、疫病风险等。
• 收益预期：维持“推荐”评级。

分析师声明：
国海证券农业组分析师程一胜、熊子兴、王思言，均有证券投资咨询执业资格，研究基于公司基本面分析，部分数据来自Wind等第三方平台，仅供参考。