每日头条总结 - 2021年3月29日
核心内容
本报告总结了2021年3月29日全球主要股市、商品及债券市场的表现，以及对A股、港股、美股的投研要点与行业研判，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。
市场数据概览
各国指数表现
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
28336 |
1.57 |
4.06 |
| 国企指数 |
10966 |
2.06 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3418 |
1.63 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
5038 |
2.27 |
14.22 |
| 创业板指数 |
2745 |
3.37 |
53.91 |
| 日经225指数 |
29177 |
1.56 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
33073 |
1.39 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
3975 |
1.66 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
13139 |
1.24 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2221 |
1.76 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
14749 |
0.87 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
5989 |
0.61 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
6741 |
0.99 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3490 |
1.47 |
-4.18 |
预期估值
| 指数名称 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
14.39 |
1.31 |
1.90 |
| 国企指数 |
13.38 |
1.47 |
1.56 |
| 上证综合指数 |
15.26 |
1.50 |
2.03 |
| MSCI中国指数 |
15.92 |
1.69 |
1.71 |
| 道琼斯指数 |
31.33 |
6.61 |
1.57 |
波幅指数
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
19.81 |
-6.56 |
74.89 |
| VHSI指数 |
19.17 |
-4.34 |
52.34 |
商品价格
| 商品 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1401 |
-0.97 |
6.48 |
| LME铜连续 |
8962 |
2.08 |
15.40 |
| COMEX黄金连续 |
1732 |
0.42 |
-8.50 |
| COMEX白银连续 |
25.09 |
0.28 |
-4.71 |
| ICE布油 |
64.43 |
4.26 |
24.38 |
利率数据
| 债券类型 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
131.30 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
78.28 |
| 5年期中国国债 |
3.03 |
0.21 |
3.24 |
| 10年期中国国债 |
3.23 |
0.49 |
1.93 |
投研要点
A股市场
- 对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大板块的回调风险。
- 人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。
- 货币政策从宽货币向宽信用转变，政策注重精准导向。
- 2021年3月2日，郭树清提到“资产泡沫”和“贷款利率估计会回升”，政策对防风险的重视有所加强。
港股市场
- 短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在一定回调风险。
- 长期看多低估值蓝筹、互联网及科技等新兴板块。
美股市场
- 2月26日，美国众议院通过1.9万亿美元经济救助计划，推动经济复苏。
- 上游行业将受益，但需警惕市场对美联储政策转向的担忧，以及前期涨幅过大、估值过高的公司可能回落。
行业研判
- 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权凸显，未来可能向半导体行业延伸。
- LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备较好成长性。
- 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升及技术渗透率提升，预计下半年表现良好。
- 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021年上半年新能源车销量将增长约40%，Model Y和大众ID.4等车型推动增长。
关键资讯
- 债券市场监管：五部委联合加强信用评级监管，推动评级对外开放，培育国内评级机构。
- 国企数据：2021年1-2月，国有企业营业总收入同比增长33.7%，利润总额增长1.5倍。
- 美国PCE数据：2月核心PCE同比升1.6%，与预期一致，环比升0.2%，市场担忧美联储政策转向。
- 美国库存数据：批发库存额初值增长放缓至0.5%，零售库存初值仅持平，非耐用品库存增长收窄。
风险提示
- 本报告基于研究团队视野及可靠资料，非基于全部市场信息。
- 市场可能有超出预期的因素及投资机会。
- 数据可能被供应方修订，投资者需注意。
AH股对比
| 公司名称 |
H股代号 |
H股收市价 |
H股日变动% |
H股对A股溢价% |
| 第一拖拉机 |
38 |
3.47 |
2.66 |
-73.43 |
| 东北电气 |
42 |
0.68 |
-2.17 |
-63.37 |
| 四川成渝 |
107 |
1.87 |
0.00 |
-47.44 |
| 青岛啤酒 |
168 |
69.85 |
-0.87 |
-22.43 |
| 中国平安 |
2318 |
93.95 |
0.36 |
6.28 |
| 万科企业 |
2202 |
31.00 |
1.64 |
-8.67 |
| 恒安国际 |
1044 |
11.32 |
0.00 |
11.07 |
| 恒生银行 |
0107 |
28.83 |
0.00 |
0.00 |
主要行业股份估值
汽车
| 公司名称 |
市值 (亿港元) |
经调整市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
净资产收益率 |
| 吉利汽车 |
0175.HK |
2,008 |
15.30 |
14.08 |
13.43 |
| 比亚迪 |
1211.HK |
5,304 |
139.24 |
10.42 |
17.19 |
| 广汽集团 |
2238.HK |
1,111 |
9.73 |
7.45 |
7.15 |
银行
| 公司名称 |
市值 (亿港元) |
经调整市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
净资产收益率 |
| 汇丰控股 |
0005.HK |
9,306 |
30.79 |
16.47 |
17.56 |
| 建设银行 |
0939.HK |
16,363 |
5.24 |
5.41 |
5.17 |
| 农业银行 |
1288.HK |
13,603 |
5.04 |
4.79 |
5.04 |
| 工商银行 |
1398.HK |
21,865 |
5.17 |
5.55 |
5.22 |
保险
| 公司名称 |
市值 (亿港元) |
经调整市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
净资产收益率 |
| 友邦保险 |
1299.HK |
1,090 |
17.77 |
17.19 |
0.41 |
| 国药控股 |
1099.HK |
587 |
6.88 |
6.20 |
3.19 |
| 复星医药 |
2196.HK |
1,115 |
19.56 |
23.15 |
15.95 |
非必须消费品
| 公司名称 |
市值 (亿港元) |
经调整市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
净资产收益率 |
| 创科实业 |
0669.HK |
2,401 |
38.68 |
0.00 |
19.30 |
| 中升控股 |
0881.HK |
1,221 |
18.57 |
0.00 |
15.48 |
| 腾讯控股 |
0700.HK |
59,486 |
31.32 |
0.00 |
32.66 |
| 小米集团 |
1810.HK |
6,401 |
26.47 |
39.32 |
29.40 |
评级定义
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
未来一年，公司绝对收益率为50%以上 |
| 增持 |
未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年，公司绝对收益率为-20%以下 |
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
未来一年，行业整体绝对收益率为50%以上 |
| 增持 |
未来一年，行业整体绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年，行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年，行业整体绝对收益率为-20%以下 |
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