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避险情绪升温，道指大跌总结

核心内容

近期全球市场出现避险情绪升温，导致多个主要指数出现下跌。道琼斯指数跌幅显著，达到2.09%，且年初至今跌幅为7.00%。整体市场波动加剧，部分商品和利率数据也呈现下行趋势。与此同时，部分行业和公司展现出一定的增长潜力，但需警惕市场短期调整风险。

主要观点

1. 市场整体表现

• A股市场：对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热和前期涨幅过大板块的回调风险。尽管存在结构性机会，但政策转向信号逐步释放，需关注业绩支撑。
• 港股市场：短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹、互联网和科技等新兴板块。
• 美股市场：因6月通胀数据超预期，美联储考虑缩减资产购买，市场对政策转向的担忧增加，股价上涨动力减弱，需警惕高估值公司回调。

2. 指数表现

• 恒生指数：收市价27490，下跌1.84%，年初至今微涨0.95%。
• 国企指数：收市价9959，下跌1.91%，年初至今下跌8.81%。
• 道琼斯指数：收市价33962，下跌2.09%，年初至今下跌7.00%。
• 标普500指数：收市价4258，下跌1.59%，年初至今微涨0.86%。
• 纳斯达克指数：收市价14275，下跌1.06%，年初至今上涨17.50%。
• VIX指数：收市价18.45，上涨8.47%，年初至今上涨74.89%，显示市场波动加剧。

3. 商品市场

• CBOT大豆连续：收市价1428，下跌1.84%，年初至今上涨8.57%。
• LME铜连续：收市价9222，下跌2.17%，年初至今上涨18.75%。
• COMEX黄金连续：收市价1809，下跌0.32%，年初至今下跌4.46%。
• COMEX白银连续：收市价25.13，下跌2.53%，年初至今下跌4.58%。
• ICE布油：收市价68.62，下跌6.75%，年初至今上涨32.47%。

4. 利率走势

• 5年期美国国债：收益率0.00%，上涨0.00%，年初至今上涨109.78%。
• 10年期美国国债：收益率0.00%，上涨0.00%，年初至今上涨38.54%。
• 5年期中国国债：收益率2.77%，上涨0.00%，年初至今下跌5.71%。
• 10年期中国国债：收益率2.96%，上涨0.00%，年初至今下跌6.43%。

关键信息

行业分析

• 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头地位逐步凸显，有望向上游半导体行业拓展。
• LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，下游应用广泛，部分细分行业具备成长性。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。普通玻璃需求主要来自地产和汽车，竣工面积增速回升将支撑需求。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年销量增长显著，主要因基数较低和优质供给增加，预计全年销量增长40%左右。

关键资讯

• 工信部通报多款APP侵害用户权益，要求整改。
• 6月商用车产销大幅下降，客车产销增长。
• 德国央行预计第二季度GDP强劲增长，第三季度可能恢复至疫情前水平，未提及洪灾影响。
• 美国多数经济学家预期经济增长已见顶，增速逐步放缓。
• 美国7月NAHB房产市场指数下滑，受原材料价格上涨和供应短缺影响。
• 英国7月房屋要价指数同比上升5.7%，环比微升0.7%。

AH股表现对比

风险提示

• 市场可能受未预期因素影响，投资机会存在不确定性。
• 数据可能被供应方修订，需谨慎对待。
• 投资者应独立判断或咨询专业顾问，避免因依赖研究报告而承担损失。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率 > 50%
• 增持：未来一年绝对收益率介于20% - 50%
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20% - 20%
• 回避：未来一年绝对收益率 < -20%

行业评级

• 买入：未来一年行业绝对收益率 > 50%
• 增持：未来一年行业绝对收益率介于20% - 50%
• 中性：未来一年行业绝对收益率介于-20% - 20%
• 回避：未来一年行业绝对收益率 < -20%

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